浅析利率波动对保险业的影响.pdfVIP

OPINIONS 论道 美联储主席伯南克在今年 6 月份表示，很可能会在 2013 年稍晚放缓量化宽松并逐渐降低美联 储购买国债的规模。一石激起千层浪，此番表态给本就不稳定的全球经济添加了新的不确定因 素，引起了全球金融领域的急剧反应，金融口的股市随之出现明显的波动，也波及到了全球主 要保险公司的股价 金融市场之所以在此时对保险业如此关注，是因为量化宽松放缓或最终退市的直接后果是利率 的上升，而利率对保险业务至关重要。近年来利率持续下跌，已经给保险业带来很大的压力， 像保险公司（尤其是寿险公司）这样的机构投资者深受其害 浅析利率波动 对保险业的影响 ◎撰文 姚建中 利率波动如何影响保险业？利率是保险 保险金 20 万元。如图 1 所示，随着利率 因是所产生的复利可节约 28% 的保费 ； 业务的一个重要参数，它会影响保险产品 的上升，年保费额呈现下降趋势。如在利 若利率升至 10%，所需的保费则可降至 的定价和需求、保险公司的投资收益和资 率为零时，每年的保费需 10,000 元 ；利 3,174 元，剩下的 68% 的保费都来自利 产负债表等，最终影响险企的盈利能力。 率为 3% 时，年保费则只需 7,226 元，原 息收入。 利率对保险费率和保险需求的影响。一 般而言，利率与保险费率和保险需求呈负 图 1 ：20 年期保险金 20 万元的保单在不同利率下所需的年保费额 相关关系，即较低的利率会导致保险产品 10000 变得较为昂贵从而影响需求，而高利率则 8993 9000 能促使费率下调进而推动保险需求的上 8070 8000 升。 7226 7000 6458 在非寿险行业，利率上浮会导致保险 5760 6000 费率下降的原因在于此时理赔贴现值会下 5129 5000 4559 降。在寿险业，在给付水平给定的情况下， 4047 4000 3587 利率上浮也会降低保险的费率。下面以简 3174 3000 化了的养老储蓄保险为例对此作个简单的 2000 说明 ：假定保单期限为 20 年，到期支付 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 74 保险经理人 2013.11 论道 OPINIONS 表 1 ：5 年期年金 10,000 元的保单在不同利率下的现值 司与保单持有人分享高于其保证利率的利 息收入（或利润），而在投资收益低于保 利率 0% 3% 6% 10%