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卧虎出山 中国对欧洲可再生能源行业的影响 引言 中国有句谚语 “刮风的时候 ，有人砌墙 ，有人造风 本报告重点突出以下内容： 车。”在本文发表时 ，欧盟委员会已宣布启动对中国 • 最近12个月内 ，中国和欧洲能源公司之间的 太阳能光伏生产商的政府补贴调查。此前 ，美国国际 跨境并购活动的激增。 贸易委员会支持对中国太阳能设备征收更高的进口关 • 中国的主要收购目标是欧洲的清洁能源不良 税 ，而中国亦将欧盟的政府光伏补贴诉至世界贸易组 资产。本次调查中39%的中国受访者正在考 织。如此看来 ，筑墙者大有人在。 虑收购已设立的欧洲设备生产商 ，比去年的 数字翻了一番。 那么是否有人选择造风车 ？他们在哪里 ？我们在去年 • 较北美而言 ，中国现在更倾向于在欧洲投资。 的报告中指出 ，为在中国境外部署中国涡轮机 ，越来 80%的中国受访者正在考虑未来18个月内在 越多的中国涡轮机生产商与欧美开发公司达成战略合 欧洲进行投资和/或收购。 作伙伴关系 ，这一趋势恰逢中国国内市场风能部署的 • 中国的供应链缺口促使欧洲向中国市场扩张。 低谷时期。正如您在今年的报告中所读到的 ，北美的 吸引力似乎已经褪去光环 ，而欧盟则被视为更具吸引 国际性律师事务所泰乐信与市场分析机构 力的未来目的地。但是 ，这种乐观形势并未覆盖整个 Clean Energy pipeline共同开展了一项新的研 欧洲地区。由于中欧和东欧的部分地区已经或计划削 究 ，其结果显示中国对欧洲可再生能源业的投 减激励措施 ，导致中国公司在这些地区的投资热情显 资显著上升。 著下降 ，因此投资集中到政策框架更为稳定的地区也 正如我们十二个月前的报告中所预计 ，去年市 不足为奇。许多欧洲地区对可再生能源的政治和经济 场上中国和欧洲的清洁能源公司之间的跨境并 支持的不确定性继续影响投资 ，而这与资金的地理来 购活动实现爆发式增长。仅在2012年上半年 ， 源无关。 已宣布的中国公司对欧洲清洁能源公司的收购 本报告涉及范围广泛。报告基于对本行业领军人物的 数量就达10个 ，而2009年至2011年间 （涉及 研究和采访 ，兼顾市场形势、投资的驱动因素、最吸 欧洲和中国公司的交易 ）仅有13个。 引中欧投资者的技术和投资机遇、中国投资者在欧洲 本次调查的受访者明确认为 ，这仅仅是个开 的机遇以及欧洲公司向中国市场提供设备和服务的机 端——超过75%的受访者预测 ，未来18个月内 遇。 中国对欧洲清洁能源公司和项目的收购数量将 会增加。 主要关注点 中国企业缘何对欧洲清洁能源资产突 然产生兴趣 ？ 本报告将其归结为两个主要原因 欧洲的清洁能源不良资产是理想的收购对象 大量欧洲清洁能源不良资产涌入市场 ，成为近期 交易活动的主要推动力。最近12个月内被中国公 司收购的欧洲太阳能公司大多数面临破产。 一年前 ，中国可再生能源生产商并未将投资于成 熟的欧洲生产资产作为一项可行的扩张战略。如 今情况已经有所改变——39%的中国受访者目前 正在考虑收购成熟的欧洲设备生产商 ，而去年将 其视为可行性战略的中国受访者仅为20% ，因此 持此看法的中国受访者比例几乎翻了一番。中国 受访者对欧洲的兴趣大增 ，似乎主要受到了欧洲 清洁能源生产公司估值降低的鼓舞。 中国国内可再生能源业正在降温 在未来五年里 ，随着中国政府对新的装机容量的 增加设置限制 ，预计中国可再生能源业将放慢发 展的脚步。随着国内可再生能源制造业越发具有 竞争力 ，这将促使中国能源公司开拓新的市场。 并购则是通往新市场的最快途径。 当前中国更倾向于投资欧洲而不是北美 并非