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圜固 国内外主权财富基金研究综述 口 赵晓玲 摘要：近年来 ．主权财富基金发展势 货币基金组织、经合组织、美国财政部、德 府控制与支配的，一般 以外 币形式持有 头愈发强劲 ．已经成为了当前的热 门话 意志银行、福布斯传媒 网站 、麦肯锡全球 的公共财富管理机构。 题 本文分别从主权财富基金概况、主权 研究院、摩根士丹利军给出了主权财 富基 1．2关于主权财富基金的兴起及发展 财富基金透 明度及监管、主权财富基金对 金 的定义 ．他们 的定义大部分认为主权财 的研 究 世界经济的影响三方面分析评价 了国 内 富基金是政府拥有或者控制 的投资机构 1．2．1主权财 富基金 的兴起和发展 外的研 究成果 。 或者金融工具．只是在表述上存在不同程 对于主权财 富基金 的兴起大 多学者 关键词 ：主权财富基金 ：透 明度 ：监 度 的差别 IMF对主权财富基金的定义相 意见是一致 的．如崔梦婷 、陈 良所述 ：主权 管：述评 对 比较全面 ．；美 国财政部的定义强调应 财富基金最早 出现在 20世纪 50年代 。 将主权财 富基金与货 币管理 当局 的外汇 1953年科威特投资委员会 ，1965年 ，科威 近几年来 ．主权财 富基金发展势头愈 储备 区分开 ．非常明确 ；福布斯传媒网站、 特投资委员会 由科威特投资办公室接手， 发强劲 。成为 了当前世界政治经济 的热 门 麦肯锡和摩根士丹利 的定义均对来源 、投 科威特投资署的成立，预示着主权财富基 话题。众多研究机构、学者对主权财富基 资 目的和投资方式进行 了界定 。比较具 金的诞生。1956年，英国殖民地吉伯特岛 金进行 了深入研 究。 体 ．能够据此将主权财富基金与其他机构 建立 了一收入平衡基金 (RERF)．主要管 1、关于主权财富基金概况 的研 究 进行 区分 ：而经合组织和德意志银行 的定 理磷酸盐开发 出口收入。 1．1关于主权财 富基金 的定义的研 究 义相对来说 比较 宽泛 ．容 易将主权财 富基 1-2．2主权财富基金兴起和发展的原 因 最早提 出主权财 富基金这个概念 的 金与其他机构如传统 的政府养老基金等 国外专家学者对于主权财富基金兴 是安德鲁 ·罗扎诺夫 。“主权财富基金是一 发生混淆。 起原 因的分析 ．大致是从主观原 因和客观 国财政盈余的副产品．资金来源大多为 自 国内研 究主权财 富基金 的学者如谢 原 因两个方面进行 的。 然资源 出口，少部分来 自于央行储备”。这 平、陈超 ．宋玉华、李峰等也对主权财富基 关于主权财富基金 的产生的主观原 些新型 的机构 即为主权财 富基金 fSWF)。 金的概念进行了界定。中国人 民银行于定 因．大多学者如 SimonJohnson、Sebastian 之后，主权财富基金这个概念频频出现在 义为 ：主权财 富基金是一 国政府通过特定 Mallaby、SteffenKeT／l、EdwinM．Truman 等 各大杂志、媒体 中。但是对于主权财富基 税收与预算分配、可再生 自然资源收入和 认为主权财 富基金设立 的原 因分为两类 ： 金在学术上还没有一个统一的定义 ，国际 国际收支盈余等方式积累形成的．由政 一 是 当经常账户盈余外汇储备盈余 ：二是 (三)完善信用评估行业监管体系。一是建立资信评估业务许 会 ，其职责是：组织各家评级机构交流工作经验 ，不断提高评级质 可制度 。建议 由国家 明确的信用评估行业主管部 门，统一 向资信