知识产权质押融资激励政策研究——基于“玉森模式”实证分析.pdfVIP

现代商贸工业 NO．09，2O13 ModernBusinessTradeIndustry 2013年第 O9期 知识产权质押融资激励政策研究 — — 基于 “玉森模式实证分析 ． 丁锦希 何梦云 张金凤 (中国药科大学医药知识产权研究所 ，江苏 南京 211198) 摘 要 ：受 “长周期、高风险和高投入”特点的约束 ，创新药物研发项 目难 以获得长期 、稳定资金流 的支持，许 多极具潜 力项 目都因此夭折 。以苏州玉森制药公 司知识产权质押融资项 目为实证分析对象，从融资主体、融资流程 、融资绩效评价 等方面剖析知识产权质押融资运作机制 ，及其在创新药物领域 的融资优势 。在此基础之上分析总结其成功经验 ，以期为我 国改善知识产权质押融资模式提供理论参考和建议。 关键词 ：知识产权 ；质押融资 ；医药 中图分类号 ：F83 文献标识码 ：A 文章编号 ：1672—3198(2013)09—0106—03 0 前言 苏州分行独墅湖支行 (下称 “交通银行”)获得 500万元贷 创新药物研发是一项风险高 、耗时长的工程，具备了技 款，其中苏州工业园区中小企业服务 中心 (以下 简称 “中小 术创新收益 的非独 占性、创新过程 的不可分割性、创新活动 企业服务中心”)向担保机构提 出专函推荐 ，沟通协调借贷 的高风险性等三项本质特征。而且 ，医药产业的高风险、高 双方 ，对推动此项业务 的达成起到了不可忽视 的作用。笔 收益特点又同银行强调收益与安全并重 的经营原则相背， 者将这一模式成为 “直接推荐模式”。 在创新药物研发阶段 ，通常金融机构仅给予短期融资，且融 本文采用个案剖析和绩效评价相结合的方法 ，深入分 资金额较低 ，不能满足医药研发的要求 ，只能作为企业 的辅 析直接推荐模式 的特点和激励政策 的实施绩效 ，以期为完 助融资方案。医药企业亟须拓宽融 资渠道，发展新型融资 善我国知识产权质押融资政策提供借鉴。 模式，弥补创新药物研发资金缺 口。 1 玉森新药开发有限公司简介 两难的融资困境使得医药企业不得不寻求新型融资模 玉森新药开发有限公司(以下简称 “玉森新药”)公司成 式来解决资金短缺 问题 ，知识产权融资应运而生。知识产 立于上海张江高科，致力于天然药物、中药现代化的研究及 权融资是现代金融和高科技相结合的产物 ，通过现代金融 产业化工作 ，特别专注于心脑血管、抗感染领域创新药物的 工具将资金集聚至 自主知识产权技术创新领域 。 筛选和开发。2005年 9月 21日，玉森新药以名称为 “一种 2010年，苏州玉森新药利用知识产权成功从交通银行 治疗慢性’肾功能不全的药物及其 制备方法”(专利号 ：ZI 低融资与投资成本，提高交易效率 ，减少和消除资本 自由流 联合应对国际证券市场风险。 通 的技术阻碍 。 参考文献 (3)海峡两岸证券监管国际化合 作模式 。两 岸证券交 易所分别先后加入世界证券交易所联合会 (WFE)，WFE对 [1]曹伊．后 ECFA时代两岸融资合作策略探析[J]．现代商贸工业， 会员的市场规模 ，法制化建设都有严格 的要求 。加强两 岸 2012，(20)：91-92． 证券业 的合作 ，应该 以WFE有关交易所运作 的 《市场原则 》 [2]代 中现，彭浩华．论ECFA背景下大陆企业在台湾证券市场的融 为基础 ，就两岸证券市场在信息披露 ，风险管理 ，仲裁等方 资机制一借鉴香港证券市场的发展经验EJ3．国际商务研究，2012， (05)：59-65． 面开展广泛合作 。然而 WFE规则不具有正式监管实权 ，其 [3]乔小明．论我 国