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或仍惯性回落 远约布局长多 摘要 强麦高开低走，延续回落，但调整即将到位，远约可布局长多。 CBOT麦价微涨，近日或有反弹。普麦价格持稳，强麦期价或仍惯性回落，但预期空间极其有限，长线投资可布局远约多单。 主力期价延续弱势回落，但料技术位（约2780元/吨）有支撑。远约继续强于主力，WH405支撑位或在2820元/吨一线。 长线关注远约，逐级布局多单。 行情回顾 10月30日，郑州强麦高开低走，期价延续回落。主力合约WH401以当日最高价2813元/吨开盘后，期价逐步走弱、最低至2795元/吨，终盘报收于2797元/吨，较昨日下跌14元/吨，成交1.11万手，较昨日略减，持仓亦较昨日减少近600手至6.51万手。其日K线图显示，期价已击穿上档技术支撑及2800元/吨整数关口，继续惯性下滑的可能性大（见图1），但基于强麦供求偏紧的长期市场格局，笔者认为其调整可能很快结束，期价继续回落的空间有限，与其在此盲目追空，不如待期价回稳逐级布局远约长多。 图1 强麦主力WH401合约日K线图 外盘及现货市场情况 昨夜CBOT麦价微幅收涨，连续1312合约期价报收于681.5美分/蒲式耳，较上一交易日微涨0.5美分/蒲式耳，但其日K线技术形态显示680美分/蒲式耳一线有较强支撑，今日电子盘小幅走强，预期近日期价将于680——700美分/蒲式耳间震荡徘徊，而转稳走强的CBOT麦价将抑制强麦期价继续回落。 国内市场上，普麦价格继续保持稳定，笔者跟踪调查的山东聊城某粮站三等小麦收购报价持稳于2590——2600元/吨，虽有受阻于本年初所创的历史高位（约2620元/吨）的意味，但在秋粮上市量增加分流资金、面粉需求旺季不旺的市场形势下，普麦价格的高位持稳本身即成为强麦期价回落的支撑。按照当前同级强、普麦期价约150——200元/吨的价差推断，在普麦价格稳定的前提下，可以断定强麦期价续跌空间有限，其调整可能随时结束，更因其量能渐失，因而不建议投资者继续交易该合约，而建议待调整结束布局远约长多。 技术分析 前已述及，从主力WH401合约日K线图看，期价有效跌穿上档技术位（约2810元/吨）及整数关口，技术上推断，期价有继续惯性下挫测试中、下档支撑的可能，但分析市场形势并比较各合约走势，笔者认为：WH401恐难破2770元/吨。而远约应是长线多头关注的重点，一是因为供求偏紧的长期格局下远约（包括WH409）绝对价值已偏低，二是远约WH405明显较主力WH401抗跌，日K线图看，期价止跌企稳或回落至上档技术位（约2830元/吨一线），即可逐级布局长线多单（见图2）。 图2 强麦潜在主力WH405合约日K线图 交易策略 综合以上分析，强麦期价或仍惯性回落，但预期续跌空间有限。与其盲目追空，不如企稳长多。鉴于国内强麦供求偏紧的长期市场格局，笔者依然建议投资者多头思路关注远约，一待期价企稳，布局长线多单。  免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息未经任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 研究主管：赵磊 执业证号： 联系电话：0531电子邮箱：zhaolei@ 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址： 2013.10.30 强麦日评 期市有风险 投资须谨慎 研 究 创 造 价 值 1