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基于AHP法的商誉价值分割研究 蔫 张琰 孙玉婷 【摘要】商誉作为企业竞争优势培育的重要源泉，其 自身的培育和提升直接关系到企业未来的发展。然 而，由于过去人们对商誉构成要素及商誉价值贡献度关注不足，致使企业商誉管理缺乏依据 ，影响了企业商誉 价值提升和竞争优势的持续增长，进而阻碍 了企业价值提升。针对这一问题，本文结合层次分析法与商誉价值 分割的良好契合性，构建了一种新的商誉价值构成要素分析及商誉价值分割机制，将商誉价值主要驱动因素凸 显出来，从而为企业商誉管理提供可靠依据。 商誉作为企业超额获利 b力的源泉．极大地推动 盈利能力的估计值，确切地说，商誉可被定义为某一特定 了企业价值的增值。然而，长期以来 ．由于商誉的不可 企业所能赚取的超额盈利的资本化价值 即从计量的角度 辨认性 ，其被认为是 最无形 的无形资产，这种 最 解释了商誉对企业价值增值的驱动作用。从商誉形成层面 无形 的特点使商誉犹如一个 黑匣子”，让人很难看 理解，商誉是企业各项资产要素协同效应的结果，企业作 透其间的奥秘，包括商誉的价值。目前的商誉价值评估 为一个动态开放的、完成特定 目标的组织系统，其各部分 方法是对商誉整体价值的评估 ，对企业商誉价值有重要 相互关联 相互作用，因此，其整体资产价值必然大于单 影响的因素往往被管理者忽视 ．据此提出的商誉提升策 项资产价值合计 ，这种差额即表现为商誉。财务报告模 略也往往难见成效。因此．识别商誉价值驱动因素．分 式主要反映企业的管理当局受托责任履行、而不与企业 割商誉价值构成．从而为商誉价值管理提供决策支持就 价值评估挂钩的情况，商誉的出现正是为了弥补财务报 显得十分必要 。有鉴于此 ，本文将从商誉价值解构入 告计量模式的缺陷。从外在形式层面 商誉是由多种未 手 在对商誉价值主要驱动因素进行分析的基础上，设 入账无形资产构成的无形资源，例如企业高超的管理能 计出基于层次分析法 (AHP法)的商誉价值分割模型， 力、良好的社会关系、有利的位置 优秀的雇员及已经 并提出分割结论应用的建议。 建立起来的顾客网络等 ．这些未入账的无形资源具有价 一 商誉及其价值构成要素 值性、稀缺性 、不完全可模仿性和不完全可替代性的特 (一)商誉的内涵界定 点．依附于企业整体资产而存在。 商誉 (Goodwil1)”一词最早 出现于16世纪中 笔者认为，以上三个层面从不同角度揭示了商誉 后期 ，1571年英国会计学家Leake在 Goodwill：Itis 的本质，仅选取其中任一层面理解商誉都是片面的，应 NatureandH0wtoValueit 一文中，最早引出商誉概 将其进行有效整合 ，从而形成对商誉本质的系统认识。 念 。19世纪商誉的概念才真正得到人们的接受，随 笔者认为商誉本质上是一种超额盈利无形资源，该资源 后 ．许多学者对商誉本质进行了界定．其中最有影响的 具有价值性 稀缺性、不完全可模仿性和不完全可替代 当属埃尔登 S··亨德里克森1965年在 《会计理论》一书 性的特殊优异性和多因素组合性，依附于企业整体资产 中提出的关于商誉本质的 三元理论 ：好感价值论 而存在．能为企业带来超额利润。 超额收益论、总计价账户论。时至今 日，关于商誉内涵 会计上将商誉分为自创商誉和外购商誉 其实 及本质的探讨从未停止过 ，但始终没有达成共识 ，出现 外购 只是商誉价值得以体现的一种途径，外购商誉 此现象的一个重要原因是不同的学者从不同的角度 (层 的本质仍然是卖出去的 自创” 且 自创商誉可以由所 面)来理解商誉并沿着各自思路界定商誉。 依附的企业采取