投资决策中对实物期权的应用分析.pdfVIP

THEORYRESEARCH匿羟圈 投资决策中对实物期权的应用分析 ■ 杨 静 刘卫京 张 宁 高爱军 随着经济全球化和科技的迅猛发 益率法 ．净现值法 ，敏感性分析 。无 为在实际应用中存在的不足与局限性。 展．市场竞争环境的日趋激烈。风险和 论选取何种方法 NPV法的规则是 ：当 1 现金流与贴现率预先设定 未来不确定性越来越成为项 目投资决策 NPVO时，进行投资 ；当NPVO时．放 传统投资决策 (即净现值法)要求 中不可忽视的重要因素。传统投资决策 弃投资。对于评估现金流稳定的项 目来 项 目投资过程中产生的现金流预测是确 方法为项 目投资决策提供了量化依据 ， 说，非常适用。 定的．决策分析中使用单一的数据 ． 但是隐含着一些错误的假设前提 (项 目 但是随着经济与技术的快速发展 ， 结论直观、易懂。但是在风险投资项 目 是可逆 的．现金流量和贴现率固定不 投资决策过程中不确定性的因素越来越 中．未来的现金流净值不可能很容易的