我国资金流动性过剩原因及对策浅析.pdf

第24期 总第 178期 内 蒙 古 科 技 与 经 济 No．24，the178thissue 2008年 l2月 InnerMongoliaScienceTechnology＆ Economy Dec．2008 我 国资金流动性过剩原 因及对策浅析 王 冰 (漳州师范学院 管理科学系 ，福建 漳州 363000) 摘 要 ：阐述 了我 国资金 流动 性过 剩 现状 ，从 理 论 和 实践 两方 面分析 了我 国资金 流动 性 过 剩 的 原 因 ，并提 出 了相应 的对策和 建议 。 关键词 ：流动性 过剩 ；中国经济 ；宏观 调控 中图分 类号 ：F015 文献标 识码 ：A 文章编 号 ：1o07— 6921(2008)24— 002l一 02 l 资金 流 动 性 定义 我 国金 融机 构本 外 币存 贷 差从 2004年 1月 的 资金 流 动 性 是 指 不 同统 计 口径 的货 币信 贷 总 50010亿元 ，增长 到 2006年 12月 的 110148亿 元 ， 量 ，居 民和企业 在 商业 银 行 的存 款 ，银 行 承兑 汇 票 、 翻 了一 倍还 多 。 短期 国债 、政 策性金 融债 、货 币市 场基金 等其他 一些 2．5 银行 间市场 资金 面 宽松 高流动性 资产 ，都 可 以根 据分 析 的需 要 而 纳 入不 同 银 行间市 场利率 被视 为流动性是 否过剩 的关键 的宏观 流动性 范畴 ，同时 流 动性 的 具体 形 式 深受 金 表征 ，全 国银行 间 同业拆 借 利 率 以 7天拆 借 利率 为 融机构及 其实 际 活动 方 式变 化 的影 响。一 般 “流动 例 ，其加权 平 均 利 率从 2004年 1月 的 2．36％一 直 性 ”定 义可 以分三 个层 次 ：① 商业 银 行 超 额储 备 金 ； 降到 2005年 10月 的 1．48％，但 到 2006年 11月 已 ②广 义货 币 M2；③整个 社会 的金融 资产 。 有 一 些 回升 ，达 到 2．58％。 2 我 国资金 流动性 现状 2．6 存款性金 融机 构在 中央银行 的存款较 高 2．1 实 际货 币存 量 高于均 衡 水平 主要包 括法定存 款准 备金率 和超额存 款准备金 表 现为广 义货 币 M2的增 长 率超 过 GDP增 长 率 ，如 果依据 美 国金 融机 构超 储 率一般 低 于 2％的 率 ；2005年 和 2006年 我 国 GDP 总 量 分 别 为 182 经验 标准 ，那 么 2006年 1～10月 我 国金融机构 超储 321亿元 和 209407亿 元 ，增 长 率 分 别 为 9．9％和 率保守 估计最 低 的月份 有 2．3％ ，最 高 的超过 了 3． 10．7％ ，M2的 总量 分别 为 298755亿元 和 345577 6％；而激进 的估计 则 显示 ，最高 的月份 可能 超 过 了 亿元 ，增 长 率分 别 为 19．1％和 15．7％，我 国的 实 际 5．5％(比如 IMF所4-di计 的 6月末 水 平 就是 如 此 )， 货 币总销 量 和增 长率 均大 幅超 过 GDP的 总量 和增 最低 的也有 3．0％。 长 率 。 从 以上 各点 综合 来 看 ，我 国资金 流动 性确 实 已 2．2 准货 币(M2一M 1)的持 续增加 经 过剩 。 即 “喇叭 口”持 续存 在 甚 至扩 大 ，我 国广 义 货 币 3 我 国资金流 动性过剩 的原 因 和狭义货 币 的差 额 已经 从 2005年 1月 的 160629 3．1 理