浅谈高频交易策略以及中期货市场高频交易现状.pdfVIP

浅谈高频交易策略以及中国期货市场高频交易现状 浅谈高频交易策略以及中国期货市场高频交易现状 浅浅谈谈高高频频交交易易策策略略以以及及中中国国期期货货市市场场高高频频交交易易现现状状 高频交易是利用计算机从极为短暂的市场变化中寻求获利 分析师 分析师 李林峰 分分析析师师 李林峰 李李林林峰峰 的程序化交易方式。这种交易速度之快，往往到毫秒甚至微妙 成都倍特期货经纪有限公司 级，是人难以比拟的。在华尔街，主要的投行和对冲基金大都 研发中心 参与高频交易，而超过70% 的市场成交量也是由高频交易所贡 献的。近些年，程序化交易在国内开始流行，市场上也出现了 免责条款 一批快速交易的投资者。由于中国市场尚缺乏相应的制度基础， 本报告中的信息均来源于公开可获得 2 资料，倍特期货研发中心力求准确可 交易所发布数据的频率通常为每秒种 笔，要实现毫秒级的快 靠，但对这些信息的准确性及完整性 速开平仓几乎是不可能的，快速交易者往往持仓会达到数秒， 不做任何保证，据此投资，责任自负。 因此，中国式高频交易和国外所谓的高频交易还是有很大区别。 本报告不构成个人投资建议，也没有 考虑到个别客户特殊的投资目标、财 务状况或需要。客户应考虑本报告中 本文中，我们将对高频交易的策略作简要介绍并对高频交 的任何意见或建议是否符合其特定状 易在中国期货市场的现状作一些简要分析。 况。本报告仅向特定客户传送，未经 倍特期货研发中心授权许可，任何引 用、转载以及向第三方传播的行为均 可能承担法律责任。 风险提示：本报告中的所有观点仅代表个人看法，不作为直接入市投资依据。本报告中的所有数据和资料均来自网络和媒体 的公开信息，不能保证数据和资料来源的准确性。若据此入市，应注意风险。作者和所在机构不承担由此产生的任何损失和 风险。 第一部分：高频交易策略 在国外，高频交易策略可以被分为以下几种：流动性回扣交易，猎物算法交易，自动做市 商策略和基于定量定价的程序化交易。 1.1 流动性回扣交易 为了活跃市场，交易所一般会对提供市场流动性的交易商给予一定的与成交量成比例的回 扣。当交易商使用双向挂单等待成交时，为市场提供了流动性，能使其他交易者一更低成本完 成交易。良好的流动性是交易所吸引大量投资者参与交易的核心竞争力，因此交易商会对提供 市场流动性的这类交易商提供回扣，鼓励其通过保单参与交易活跃市场。 1.2 猎物算法交易 猎物算法交易是通过对价格的历史变动规律进行研究的基础上进行设计的，通过制作人为 的价格来诱使机构投资者提高买入价格或降低卖