金融发展与中国生产率增长——随机前沿分析的视角.pdfVIP

第24卷第4期 管理科学 ISSN1672-0334 Vo1．24No．4 105-1l2 2011年 8月 JournalofManagementScience August，2011 ◎ 金融发展与中国生产率增长 随机前沿分析的视角 余利丰 ，邓柏盛 ，王 菲 1华 中科技大学 经济学院，武汉 430074 2湖南商学院 经贸学院，长沙 410205 3郑州大学 西亚斯 国际学院，河南 新郑 451150 摘要 ：采用 Kumbhakar等的方法将全要素生产率分解为技术效率、技术进步和规模经济效 应3部分，运用超越对数生产 函数的随机前沿模 型，采用1999年至2004年 中国29个省份 的数 据 ，分析金融发展与技术效率之 间的关系，并在此基础上利用静态面板数据模型分析 中国金 融发展与技术进步之 间的关系。研 究结果表 明，金融发展促进全要素生产率的增长，但 是金 融深化和金融中介垄断都不利于技术效率提高；金融深化通过推动技术进步促进全要素生产 率增长，但金融 中介垄断并不利于技术进步 。根据研 究结果提 出相应的政策建议 。 关键调 ：金融发展 ；技术效率；技术进步 ；随机前沿分析 中图分类号：F124．1 文献标识码：A 文章编号：1672—0334(2011)04—0105—08 1 引言 该领域 的研究具有十分重要 的理论和现实意义 。 改革开放30多年来 中国经济 以近10％的速度持 续高速增长 ，但 Shan…认为 中国经济 的高速增长是 2 相关研究评述 依靠生产要素的大量投入而不是全要素生产率 (to． 自Goldsmith、McKinnon和 Shaw建立金融发展与 talfactorproductivity，TFP)的提升 实现 的，林毅 夫 经济增长之 间的关系 以来 ，许多学者开始从金融发 等 也持有相 同的观点。随着 中国低劳动力成本优 展的角度研究经济增长问题 。金融发展与经济增长 势消失 、资本边际报酬递减 ，粗放型 的经济增长方式 之间存在相关关系 ，已经得到理论和实证 的支持 ，但 已不可持续 ，而通过提高全要素生产率 的方式能够 金融发展到底通过什么渠道促进经济增长 。King 实现经济可持续增长 。因此 ，一些学者开始从全要 等 认为 ，金融 中介主要是通过提高 国内的储蓄率 素生产率 的角度研究 中国的经济增长 问题 。WuL3J 从而提高资本积累的途径促进经济增长 ，在传统的 认为改革开放后 中国的全要素生产率对经济增长 的 理论框架下，由于受资本边 际报酬递减 的限制 ，金融 贡献平均是13．5％，全要素生产率 的增长主要来源于 发展对经济增长作用有 限；Romer 开创 的内生增长 技术进步 ；刘舜佳 认为短期 内 FDI有助于全要素 模型为研究金融发展与经济增长关系提供 了新 的视 生产率 的提高 ，但 国际贸易和 FDI在长期 中弱化 了 角 ，在 内生增长模型 中，研 发导致 非递减的资本边 际 中国全要素生产率 ；魏下海 运用非参数 的Malmquist 报酬 推动了金融发展与经济增长之 间的实证关 系研 指数测算 1981年至2006年 中国的全要素生产率 ，研 究 ；Beck等 采用动态广义矩法估计验证金融发展 究结果表明，贸易开放和人力 资本对全要素生产率 与经济增长之间的关系 ，发现金融发展主要通过提 的增长有积极贡献 。这些研究从不 同的角