金融生态环境、财务风险与银行信贷决策.pdfVIP

2010年第 6期 中 南 财 经 政 法 大 学 学 报 NO．6．2010 双 月刊 Bimonthly 总第 183期 JOURNALOF ZHONGNAN UNIVERSITY OF ECONOMICSAND LAW SerialNQ．183 金融生态环境、财务风险与银行信贷决策 管考磊 (中南财经政法大学 会计学院，湖北 武汉 430073) 摘要 ：本文 以中国上市公司 2003~2008年 的数据为样本 ，实证研究了公司财务风险对银行信贷决策 的影 响，并进一步分析 了在不同金融生态环境下财务风险对银行信贷决策 的影响是否存在差异 。研究结论表明，银 行能够有效识别公司的财务风险并据 以做出正确的信贷决策 ，并且 良好 的金融生态环境有助于提升银行对财务 风险不可控公司的信贷决策效率 ，但是其在提升银行对财务风险可控公司的信贷效率方面作用并不显著。 关键词 ：财务风险 ；银行信贷 ；金融生态环境 中图分类号 ：F830．5 文献标识码 ：A 文章编号 ：1003—5230(2010)06—007卜06 现代市场经济条件下，金融机构 (特别是商业银行)在经济中扮演着极其重要的角色。一方面 ，金 融机构能够有效地调动并聚集社会公众的储蓄，从而为企业的外部资金需求提供充足的资金来源[11； 另一方面 ，它 比单个小投资者在收集企业信息和对企业进行监督方面具有规模优势，能够有效克服单 个小投资者 的搭便车问题 ，提高资源配置效率 ]。银行作为最重要的金融机构 ，是非公开债务最大的 提供者，同时银行信贷也是全世界大多数企业外部融资最重要 的来源 。中国的市场经济发展还不是 很成熟 ，资本市场的资源配置功能尚未得到有效发挥 ，银行信贷更是企业融资的主要手段 ]。对于银 行而言，信贷是其资金运用的主要方式，也是其利润的主要来源①。相应地，信贷风险则是银行需要 防范的最主要风险。对于处于转型期的中国，一方面，商业银行与企业之间存在着严重的事前、事 中 和事后 的信息不对称，再加上银行和企业产权 的不明晰，使得 “逆向选择”和 “道德风险”演变为严重的 信用问题 ；另一方面，在商业银行的混业经营受到严格 限制的情况下，商业银行的经营风险主要来 自 于信贷风险。因此 ，在中国独特的制度环境下，考察公司财务风险对银行信贷决策 的影响，为从根本 上确保银行的健康发展和维护金融体系的稳定具有重要意义。本文拟研究公司财务风险对银行信贷 决策的影响，并进一步考察金融生态环境对公司财务风险与银行信贷决策关系的影响。 一 、 文献 回顾 现有文献主要是从会计信息、公司治理与制度环境三个方面考察 了银行信贷决策的影响因素。 (1)会计信息与银行信贷决策 。会计信息综合反映了企业 的财务状况 、经营业绩和现金流量 ，是银行 收稿 日期 ：2010—09—20 基金项 目：中南财经政法大学研究生教育创新资助项 目“财务治理、财务风险与投资者利益保护——金融危机背 景下的创新性研 究” 作者简介：管考磊 (1984一 )，男，山东菏泽人 ，中南财经政法大学会计学院博士生。 7] 评估企业财务风险的重要依据，有助于缓解银行和企业之间的信息不对称 ，从而降低债务契约的监督 和执行成本 。Leftwich认为会计信息能够影响债权人的信贷决策和产权保护Ⅲ 。饶艳超和胡奕明研 究发现，银行对长短期借款、主营业务收入、资产负债率和流动比率等财务信息高度重视，对有助于进 一 步判别企业潜在风险的报表附注信息也比较重视 ]。廖秀梅 、孙铮等考察了公司产权性质对会计 信息在银行信贷决策中有用性的影响，研究表明，国有企业的会计信息在银行信贷决策 中的作用要低 于民营企业 儿7_。陆正飞等研究了银行在信贷决策过程中对会计信息质量的识别状况 ，研究发现 ，银 行在信贷决策过程中无法有效识别公司的盈余管理行为_8]。而Bharath等针对美国公司的研究却表 明，银行能够识别企业 的盈余管理行