6总需求管理与财政货币政策.pptVIP

案例分析：中国1996-1999年体制转轨中的通货紧缩 从宏观经济的角度看，中国经济体制在1996年以前还是属于通货膨胀时期。1996年发生了转折，其标志是从1996年开始，国有企业的“预算约束”，由于“银行惜贷”而开始硬化。 由于过去国有银行和国有企业之间在政府的干预下积累了大量的银行坏账，加上1993之后实行宏观调控，紧缩了银根，银行积累了大批的不良贷款，到1995和1996年这种不良贷款已经积累到了很高的水平。 * 案例分析：中国1996-1999年体制转轨中的通货紧缩 中央政府和货币当局从1996年夏天开始采取了非常严厉的控制银行坏账增长的措施。 银行贷款的增长率下降，造成了有效需求的增长速度突然下降，产生了总需求的相对不足。 在银行信贷紧缩的背景下，1997年10月（在亚洲金融危机全面爆发以前），中国出现了历史上第一次通货紧缩，并持续了44个月。 * 案例分析：中国1996-1999年体制转轨中的通货紧缩 1996年发生的“银行惜贷”的情况事实上一直延续了下来。从那以后，银行对于国有企业的预算软约束的情况已经大大改观。也正因如此，国有企业从1997年以后不得不加快了改革速度。 1998年，中央政府在历史上第一次明确而主动地采取了扩张性的财政政策，以避免经济增长速度的进一步下滑。 * 案例分析：中国1996-1999年体制转轨中的通货紧缩 从长期发展的角度看，1997年以来，以通货紧缩为起点的经济周期，标志着中国经济进入了一个新的时期，也就是“低通胀增长”的时期。这也标志着中国的市场经济的发展已经进入了一个新的阶段。 * 供给冲击与稳定性政策 凡是可能引起社会总生产能力或成本变化的因素都可以称为总供给冲击。 原材料价格的下降、自然资源可获得性的增加、劳动力数量的增加以及劳动力教育水平的提高都会造成正面的总供给冲击； 原材料价格的上升、自然资源可获得性的下降、台风、霜冻、干旱、洪水、地震等自然灾害对工农业生产的破坏以及劳动力数量的减少等都会造成负面的总供给冲击。 * 对总供给的正面冲击很难在短期内表现出来，而像汶川大地震这样的自然灾害对总供给的负面影响却是特别直接。 这种负的总供给冲击会导致经济增长减速和物价上涨同时出现的局面，即“滞胀”，使需求管理政策陷入两难困境。 * 供给冲击与稳定性政策 6.4 IS-LM框架下的总需求管理政策 在宏观层面观察市场时，可以发现各种力量是通过商品市场、资本与货币市场、劳动力市场及其相互作用来影响社会总供给或总需求的。 在短期内，总供给相对稳定，经济波动主要都来源于总需求的变化。 * 6.4 IS-LM框架下的总需求管理政策 回顾 在IS-LM模型中， IS曲线代表商品与服务市场均衡， LM曲线代表资本和货币市场均衡， 两条曲线的交点表明商品市场与资本和货币市场同时达到均衡，共同决定了短期物价水平稳定时的利率和国民收入（社会总产量）水平。 * 6.4 IS-LM框架下的总需求管理政策 财政政策和货币政策都会通过商品市场和货币市场的相互作用引起总需求的变化，从而带来总产量的变化。 * 财政政策对IS曲线的影响 扩张性的财政政策，如减税，会刺激市场总需求，促进生产，使得产量水平上升，就业水平改善，引起总收入的增加。 * 财政政策对IS曲线的影响 减税的政策效果是使得IS曲线向右移动，利率上升，均衡产量（收入）增加。 * IS1 r1 Y1 E1 IS0 E0 LM Y0 r0 Y r 图6-2 税收变动对IS曲线的影响 货币政策对LM曲线的影响 扩张性的货币政策，如下调准备金率或利率，会促使利率下降，刺激投资需求，从而提高社会总产量水平和收入水平。 * 货币供给增加的政策效果是使得LM曲线向右移动，利率上升，均衡产量（收入）增加。 * LM1 r1 Y1 E1 IS E0 LM0 Y0 r0 Y r 图6-3 货币供给增加对LM曲线的影响 货币政策对LM曲线的影响 扩张性的财政政策，会使利率上升，收入增加。 如果想保持利率的稳定，使其维持在r0的水平，则应该采取扩张性的货币政策。 如果想保持国民收入的稳定，使其维持在Y0的水平，则应该采取紧缩性的货币政策。 * 财政与货币政策的搭配使用 * E1 r2 图6-6 财政与货币政策的搭配使用 Y2 LM2 IS1 LM1 r1 Y1 IS0 E0 LM0 Y0 r0 Y r 财政与货币政策的搭配使用 * 表 6-1 IS-LM 框架下财政与货币政策的搭配 　 扩张性的货币政策 紧缩性的货币政策 扩张性的财政政策 收入上升，利率不定 收入不定，利率上升 紧缩性的财政政策 收入不定，利率下降 收入下降，利率不定 财政与货币政策的搭配使用