关于国别风险与主权风险的若干思考.pdfVIP

March20123 围际金融 关于国别风险与主权风险的若干思考 ■ 徐莹亮 路吴阳 内容提要 ：本文对 国别风险和主权风险进行 了多方 面的思考。首先 ，指 出人们对 国别风险的认识不 断发展 ，其 内涵发生 了多次的扩大 ，由早期广义信用风险的一种扩大到覆盖信用、市场等多种风险的 范围，而主权 风险普遍被认 为是 国别风险的一个部分。其次 简要介绍 了多家机构的国别与主权风险评 估方法。最后 对 中国银行业如何加强 国别风险管理提 出了建议 。 关键词：商业银行 国别风险 主权风险 风 险评估 中图分类号：F851 文献标识码 ：A 文章编号：1006—1770(2012)03—014—04 曾几何时，无论国别风险还是主权风险．都似乎距离我们 而使借款人无法偿付债务。此类风险是由于全国性政治或经济 非常遥远。但随着我国加入WTO后融入世界的步伐越来越快 事件所导致的私营债务违约 ，其中政府并没有施加任何限制 ， 美国次贷危机尚未完全退潮 ，欧洲主权危机接踵而至并愈演愈 这就与传统认识中由于政府导致的转移风险有所区别。因此汇 烈，国别风险与主权风险不可忽视 ，其危害的严重性和研究的 丰银行就强调跨境敞口要考虑政治或经济因素限制外币偿付的 迫切性逐步为业界所意识。先是监管机构发布 《银行业金融机 可能性，即除了考虑政府导致的转移风险，也将经济因素导致 构国别风险管理指引》，后是各大主要商业银行加快实施巴塞尔 的偿付限制纳入其中。 新资本协议，对包括主权风险在 内的信用风险开发计量监测模 2002年委内瑞拉事件又让业界发现新的风险因素。当时花 型。不过总体而言．国内对国别风险与主权风险的研究尤其是 旗银行在委内瑞拉的客户正常还款给花旗当地机构，但是花旗当 基础性研究文献仍然极少。本文在对国别风险的认识发展、国 地机构却无法再将资金转出委内瑞拉．即花旗的环球交易能力受 别风险与主权风险的关系、国别风险与主权风险的评估框架 到了限制。鉴于此．花旗提出将此类风险纳入国别风险，在国别 评估模型等方面进行了一些思考。 风险中增加了跨境风险 (Cross-BorderRisk)，描述 美国以外的 某国政府采取行动阻止本地货币兑换为外币或将资金转移到其他 一 、 国别风险概念的发展以及其与主权风险的关系 国家．从而影响花旗集团及其客户跨境交易能力的风险”。 (二)国别风险早期可纳入广义信用风险 ，但 目前 (一)国别风险是一个不断发展的概念 两者 已不能完全归并 业界对国别风险定义的认识是一个不断发展的过程 ，而且 无论是巴塞尔协议还是银行业界 信用风险都有两层含 这个过程是事件驱动型的．在发生新的国别风险事件后逐步扩 义：第一层含义较为狭窄．即违约风险，这种风险需计提资本 充国别风险的定义。 第二层含义则较为宽泛，除违约风险外还包含集中度风险等。 早期．业界普遍将国别风险视为主权风险和转移风险的简 早期的国别风险一般被归入广义的信用风险之中。比如巴塞尔 单加总。比如巴塞尔委员会在1982年认为国别风险是 “由于一 委员会就将 “国别和转移风险”置于广义的信用风险下 但强 些超出常规信贷风险的原因，某国的主权借款人无法或不愿意 调其是与狭义的信用风险 (即国内信贷面临的信用风险)不同 (主权风险)以及其他借款人无法偿还外债 (转移风险)的可能 的一种风险类型。而德意志银行将信用风险分为三类 ：违约风 性”。学界也持有类似观点．如Nagy认为转移风险强调导致违 险 fDefauJt