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2014年中级经济师金融专业知识：通货紧缩及其治理 本文为2014年中级经济师考试金融专业的备考必看知识点，希望本文能够帮助您更好的全面备考2014年经济师考试，祝您学习愉快！ 第三节 通货紧缩及其治理 一、通货紧缩的涵义与标志 （一）通货紧缩的涵义 通货紧缩是一种宏观经济现象，其涵义与通货彭胀相反，是指商品和服务价格的普遍持续下跌表明单位货币所代表的商品价值在增加，货币在不断地升值。 由于引起通货紧缩的原因不同，通货紧缩有狭义与广义之分。狭义的通货紧缩是指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产的增幅，致使对商品和劳务的总需求小于总供给，从而出现物价总水平的下降。此种通货紧缩出现时，市场银根趋紧，货币流通速度减慢，最终引起经济增长率下降。广义的通货紧缩包括货币因素外，还包括许多非货币因素，如生产能力过剩，有效需求下降。有效需求不足，资产泡沫破坏，新技术的普及和市场开发度的不断加快等等，使商品和劳务价格下降的压力不断增大，从而可能形成无价的普遍持续下跌。 判断某个时期的物价下降的是否是通货紧缩，一要看通货膨胀率是否由正变负；二要看这种下降是否持续了一定的时限。在国外，有的认为以一年为界，有的认为以半年为界。 关于通货紧缩的涵义，我国目前有三种观点：一种观点认为，通货紧缩指物价的普遍持续下降；另一种观点认为，通货紧缩是物价持续下跌，货币供应量持续下降并与经济衰退伴随；第三种观点认为，通货紧缩是紧急衰退的货币表现，因而必须具备三个特征：一是物价持续下降，货币供应量不断下降；二是有效需求不足，失业率上升；三是经济全面衰退。以上三种观点，尤其是后面两种说法，只是揭示了通货紧缩的程度与后果，但我们不能倒果为因，把经济是否下滑或衰退作为判断通货紧缩是否存在的标准，更不能把通货紧缩当作经济衰退的唯一原因。 （二）通货紧缩的标志 从通货紧缩的涵义可以看出，通货紧缩的基本标志应当是一般物价水平的持续下降，但由于物价水平的持续下降有一定时限（一年或半年以上），且通货紧缩还有轻度、中度和严重的程度之分，因此，通货紧缩的标志可以从以下三个方面把握： 第一，价格总水平持续下降。这是通货紧缩的基本标志。 第二，货币供应量持续下降。 在一定时期内，物价总水平的持续下跌可能与货币供应量（ ）适度增长并存，这就需要进一步深入分析。一要把货币供应量的增长率与经济增长率对比，看二者的增长幅度是否相适应，如果货币供应量增长率长期滞后于经济增长率，也是通货紧缩的标志。二要观察货币供应量层次结构，分析货币供应的流动性（ ）是否在下降。如果货币供应的流动性持续下降，这属于结构性的通货紧缩。三是要研究货币流通速度的变化，分析货币流量的变化情况。如果，现金和存款货币的流通速度持续下降，从而引起货币流量逐年萎缩，同样是一种通货紧缩的表现形式。 第三，经济增长率持续下降。 【例题1，单选题，2009】通货紧缩的基本标志是（ ）。 A.国民收入持续下降 B.物价总水平持续下降 C.货币供应量持续下降 D.经济增长率持续下降 参考答案：B 【答案解析】：通货紧缩的基本标志是一般物价水平持续下降。 【例题2，多选题】通货紧缩的标志可以表述为以下几方面（）。 A．财政赤字持续增加 B．价格总水平持续下降 C．外贸逆差持续增加 D．货币供应量持续下降 E．经济增长率持续下降 答案：BDE 二、通货紧缩的成因与危害 （一）通货紧缩的成因 引发通货紧缩的原因较多，既有货币因素，又有非货币因素；既有生产方面的原因，又有管理方面的原因；既有国外的原因，也有国内的原因。根据近代世界各国发生通货紧缩的情况分析，大体有以下几个方面的原因。 1．货币紧缩 弗里德曼和舒瓦茨认为，美国1920——1921年出现的严重的通货紧缩完全是货币紧缩的结果。不少学者认为，把货币政策目标定为零通货膨胀是非常危险的。 2．资产泡沫破灭 导致通货紧缩的另一个原因是资产泡沫破裂。 3．多种结构性因素 全球的生产能力过剩和供给过剩，促使综合物价长期下跌。 4．流动性陷阱 凯恩斯把货币供应量的增加并未带来利率的相应降低，而只是引起人们手持现金增加的现象叫“流动性陷阱”。货币政策将不起作用。货币供应量增加既然对利率没有影响，也就无法改变投资和消费，增加总需求。 流动性陷阱的出现，使过量的现金转化为公众的手持现金或银行储备，并未使利率降低，不能刺激投资与消费增加，从而使经济萧条更趋严重。 【例题3，单选题】凯恩斯把货币供应量的增加并未带来利率的相应降低，而只是引起人们手持现金增加的现象称为（）。 A．现金偏好 B．货币流速递减 C．流动性陷阱 D．流动性过剩 答案：C （二）通货紧缩的危害 长期以来，通货紧缩的危害往往被人们轻视，并认