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· 120 · 价值工程 日本震后财政赤字的评判 EvaluationofFiscalDeficitsafterJapaneseEarthquake 付罡 FuGang；孙勇超 SunYongchao (中国石油大学(华东)，青岛266555) (ChinaUniversityofPetroleum(Huadong)，Qingdao266555，China) 摘要：日本大地震导致的核危机进一步引发国际市场对 日本财政赤字隐忧的担心，普遍观点认为其财政赤字会进一步恶化，进而引起债务 危机。通过对 日本财政赤字的结构性分析可以看出，日本财政支出占比GDP的根本指标长期稳定，且导致已有财政赤字和债务的原因在于 日本 长期执行低税率，同时地震影响对其国内经济发展有一定局限性。 Abstract：Thenuclearcrisis，causedbyJapaneseearthquake，raisesfurtherworriesabouttheJapanesefiscaldeficitintheinternationalmarket．The generalviewisthatthedeficitwilldeteriorate，thereby，causingthedebtcrisis．BasingonthestructuralanalysisofJapansfiscaldeficit，thispaperpoints outthatitwillremainalong—term stabilityforthatthecurrentJapanesedeficitsaccountsforGDP．Andthelong—runninglow taxratehadledtOthe ． fiscaldeficitsanddebt．Meanwhile，theimpactoftheearthqukaeonitsdonlesticeconomicdevelopmenthaslimitations． 关键词：日本；地震；财政赤字；经济 Keywords：Japan；earthquake；fiscal deficits；economic 中图分类号：F813 文献标识码 ：A 文章编号：1006—4311(2011)26—0120—03 O 引言 在过去的二十年间，日本国债余额增加了约470万亿日元。截至 2010年末，日本国债余额 占GDP的比重甚至超过了190％，位居主要 发达国家之首。2008年金融危机使得一度在小泉政府时期得到改善 的日本财政赤字继续出现恶化趋势，占比GDP一度超过了l1％，2010 年财政赤字占比GDP约为9．2％，远高于警戒线 (见表 1o所不幸的 是，今年3月 l1日罕见的大地震给 日本造成了巨大经济损失，加之核 il,1耋…一_i薹董羹一置～Il一 危机事件更引发了国际市场对 日本震后财政赤字隐忧的担心。 表 1主要发达国家国债余额以及财政赤字占GDP比重比较 (单位：％ 指标名称 日本 美国 德国 英国 法国 国债余额 1992 89．6 80．9 823 93．8 资料来源 NornuraResearchInstitute 财政赤字 9．2 8．9 4．5 10．2 8．0 图1 日本历次刺激政策的时间与规模 资料来源 OECD，经济预测2010年 5月． 质的财政赤字中，具有影响