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（三）短期有价证券的投资策略 有价证券的市场价格波动大，风险性高，一旦投资决策失误，就会严重影响企业的财务状况。因此，企业在进行短期有价证券投资时，要审时度势，进行科学的分析和决策。 （1）确定投资政策。 （2）对政策进行分析。 （3）选择合理的证券投资组合。 第四节 应收账款管理 （二）应收账款的成本 应收账款的成本主要有： （1）机会成本。 （2）管理成本。 （3）坏账损失成本。 （三）应收账款管理的目标 第五节 存货规划及控制 （三）存货管理目标 企业持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购费用与生产时间，而且能够迅速满足客户的各种需要，从而为企业的生产与销售提供较大的机动性，避免因存货不足带来的机会损失。。然而，存货的增加必然要占用更多的资金，将使企业付出更大的持有成本（即存货的机会成本），而且储存与管理费用也会增加，影响企业的获利能力。因此，进行存货管理，就是要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，以达到两者的最佳结合，这就是存货管理的目标。 谢谢！ 财务管理Financial Management 第八章 短期资产管理 学习目的和要求 了解营运资本的含义和模式；理解现金和有价证券管理的基本内容；学会确定最佳现金持有量；理解应收账款的构成及企业信用政策；掌握存货管理的内容和方法；熟悉各种短期资本的来源及优缺点。 第一节 营运资本管理 第二节 现金管理 第三节 短期金融资产管理 第四节 应收账款管理 第五节 存货规划及控制 第一节 营运资本管理 一、营运资本的含义 营运资本又称营运资金，是企业在流动资产上的总投资。营运资本在概念上有广义和狭义之分。广义的营运资本也称毛营运资本，是指企业流动资产总额。狭义的营运资本也称净营运资本，是指企业的流动资产减去流动负债后的余额。通常净营运资本与流动比率的概念相近，可用于衡量企业在短期周转方面的能力。一般来说企业在流动资产上的投资越多，周转能力就越强，风险越高，但收益率越低；相反，企业在流动资产上的投资越少，周转能力就越差，风险越低，但收益率越高。因此，企业在营运资本管理中，应在风险与收益之间进行权衡。 二、营运资本的特点 为了有效地管理企业的营运资本，必须研究营运资本的特点，以便有针对性地进行管理。 （1）营运资本的周转具有短期性。 （2）营运资本的实物形态具有变现性。 （3）营运资本的数量具有波动性。 （4）营运资本的实物形态具有变动性。 （5）营运资本的来源具有灵活多样性。 三、营运资本管理模式 营运资本的管理模式主要包括流动资产投资政策和流动资产筹资政策。 （一）流动资产投资政策 流动资产投资政策是指企业应该投资多少的流动资产，使企业无论是个别的流动资产（如现金、有价证券、应收账款、存货等）还是流动资产总额，都能维持在合适的水平上，以提高资金运用的效率。 （2）适中的流动资产投资政策 适中的流动资产投资政策就是在保证正常需要的情况下，再适当的留一定的保险储备，以防不测。在采用这种政策时，企业的报酬一般，风险也一般，正常情况下企业都采用这种政策。 （3）激进的流动资产投资政策 激进的流动资产投资政策就是企业在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备量。在采用这种政策时，企业的投资报酬率较高，但风险比较大。 （二）流动资产筹资政策 流动资产筹资政策主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的。临时性流动资产是指受季节性或周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款。永久性流动资产是指为了满足企业长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。 (1)保守的流动资产筹资政策 保守的流动资产筹资政策是指企业不仅以长期资金来融通永久性资产（永久性流动资产和固定资产），而且还用长期资金满足由于季节性或周期性波动而产生的部分或全部临时性的资金需求。 （2）适中的流动资产筹资政策 适中的流动资产筹资政策是指对临时性流动资产，用短期资金（临时性负债）解决，而对永久性资产，包括永久性流动资产和固定资产，则用长期资金（包括费流动负债、自发性负债和权益资本）解决，以使资金的使用期间和资金来源的到期期限能相互配合。 （3）激进的流动资产筹资政策 激进的流动资产筹资政策是指用长期资金来满足部分永久性资产的需要，而余下的永久性资产和临时性资产则用短期资金来满足。 第二节 现金管理 现金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。它的显著特点是普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，现金是企业中流动性最强的资产。现金管理的过程就是在现金的流动性