第二章外汇与汇率13680.pptVIP

2.3.3汇率制度选择 二、影响一国汇率制度选择的因素 固定汇率制与浮动汇率制各有利弊，在此时此地可能固定汇率制利大于弊，而在彼时彼地又可能浮动汇率制利大于弊。因此，一国选择什么样的汇率制度，还要从本国国情出发。通常来说，影响一国汇率制度选择的因素有以下几点： 1、本国经济的结构特征。 ２、特定的政策目的。 ３、地区性的经济合作。 ４、国际经济条件的制约。 2．3．4汇率制度的新发展——欧洲统一货币体系下的汇率安排 一、汇率制度安排在理论上的争议与建议 争议的焦点： 固定汇率和浮动汇率孰优孰劣 争议的内容： 　　　 １、浮动汇率能否自行调节国际收支、促进国际贸易。 　　 　２、浮动汇率是否刺激了国际游资的过度投机 　　　 ３、浮动汇率是否助长了世界性的通货膨胀 ４、关于是否回到某种形式的平价制度的争议 ５、关于减少汇率波动问题的争议 二、欧洲的实践——统一货币体系下的汇率安排 1、1958年西欧六国（法、德、意、荷、比、卢）组建了欧洲经济共同体 2、1978年通过决议建立了欧洲货币体系（European Monetary System）并于次年3月正式运行 一、人民币汇率制度的基本内容 1、人民币汇率的形成、公布与调整 2、人民币汇率涉及的币种 3、人民币汇率的标价方法 4、人民币汇率实行对外汇买卖双价制 5、人民币汇率实行现钞买卖双价制 6、远期人民币买卖 2．3．5人民币汇率制度及其改革 2．3．5人民币汇率制度及其改革  二、人民币汇率制度的演变及其特点 从历史上看，人民币汇率的制订与调整，历经了以下四个阶段： 1、1949年至1952年始定人民币汇率阶段 2、1953年至1973年2月人民币汇率基本稳定阶段 3、1973年2月至1980年人民币汇率实行钉住汇率阶段 4、1981年至1993年人民币汇率不断向下调整阶段 5、1994年1月1日起实行有管理的浮动汇率指度 6、2005年7月实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 第四节 汇率理论及其评价 2.4.1 影响汇率变动的主要因素 1、国际收支 2、通货膨胀 3、利率 4、经济增长 5、财政赤字 6、外汇储备 7、其他因素：如政治因素、市场投机因素等 19世纪60年代提出，又称为国际收支说。 代表人物：英国经济学家葛逊（G．L．Goschen） 一、核心观点 国际间的商品劳务进出口、资本输出入以及其他形式的国际收支活动会引起国际借贷的 发生，国际借贷又引起外汇供求的变动，进而引起外汇汇率的变动。因而国际借贷关系是汇率 变动的主要因素。一定时期内，如果一国国际收支中对外收入增加，对外支出减少，对外债权 超过对外债务，则形成国际借贷出超；反之，对外债务超过对外债权，则形成国际借贷入超。 借贷按流动性强弱可分为固定借贷与流动借贷。只有，只有流动借贷才对外汇供求进而对汇率 产生影响。物价水平、黄金存量、信用关系和利率水平等也都会对汇率产生影响 ，但它们都是 次要因素。 2．4．2 国际借贷理论（theory of international indebtedness） 2．4．2 国际借贷理论 二、对该理论的评价 该学说在金本位制度下是成立的。此理论对汇率变动原因的解释（由外汇供求关系亦即流动借贷引发），做出了很大的贡献。事实证明,国际收支失衡是导致汇率变动的主要原因之一。但它并没有回答汇率由何决定这个问题，也无法解释在纸币流通制度下由通货数量增减而引起的汇率变动等问题。后来，凯恩斯学派对该理论进行了发展，提出了调整国际收支的弹性论和国际收支调节的吸收论，肯定了国家干预对汇率变动的作用。 1922年 瑞典经济学家 古斯塔夫·卡塞尔（G．Cassel）创立。 一、核心观点 本国人之所以需要外国货币或外国人人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。 2．4．3 购买力平价理论（theroy of purchasing power parity） 2．4．3 购买力平价理论（theroy of purchasing po