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转融通将提升券商中长期业绩 证券时报日前报道了转融通机制有望在8月下旬推出的消息，以及首批试点券商名单。有券商日前专门针对此消息发布的研报称，推出时点符合市场预期，转融通机制将提升券商中长期业绩，但初期利好有限。 根据上述报道，有望首批试点转融通业务的券商为：海通证券、国泰君安证券、中信证券、华泰证券、申银万国证券、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、国信证券和中信建投证券。 1、券商频现再融资冲动 业界呼吁放松净资本管制 2、多线作战 拯救券商正当时 3、打造差异化竞争优势 推动经纪业务转型发展 Esim6.0三板数据确权介绍（一） 一、今日要闻 转融通将提升券商中长期业绩 证券时报日前报道了转融通机制有望在8月下旬推出的消息，以及首批试点券商名单。有券商日前专门针对此消息发布的研报称，推出时点符合市场预期，转融通机制将提升券商中长期业绩，但初期利好有限。 根据上述报道，有望首批试点转融通业务的券商为：海通证券、国泰君安证券、中信证券、华泰证券、申银万国证券、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、国信证券和中信建投证券。 中信证券的研报认为，截至今年6月底，这11家券商融资融券余额排名前十一名。在转融通业务上继续实行试点，使得大型券商在转融通业务方面取得了先发优势，对先行试点的券商无疑构成了利好。按照此前融资融券业务的试点节奏，第二批转融通业务试点券商将在3～6个月后获批。 不过，中信证券认为，在转融通业务试点初期，转融通交易占总体交易规模的比例将不会太高，因此短期内对大型券商的利好有限。接受采访的多位券商人士表示，监管部门已经进行了全网测试和通关测试，但在转融通试点初期，各家券商均需要对系统的有效性进行观察，加之前两批融资融券试点券商自有资金相对充足，因此初期的转融通规模不会太高。 尽管如此，中信证券表示，从日本经验看，转融通业务将在中长期提升券商业绩。数据显示，日本融资融券交易占股票总交易额的15%左右，而转融通业务则占融资融券业务量的30%左右。据此预计，转融通将为我国券商的经纪业务贡献4.5%的交易量。 此外，我国券商收取的转融通息差远高于达日本等国家。我国券商收取的转融通息差将在3%左右，而日本向投资者收取的融资利息仅在2%～3%，收取的融券费率仅在1%～2%之间，其中还包含了需向证券金融公司支付0.77%的融资利率和0.4%的融券费率。（证券时报） 返回 二、行业动态 1、券商频现再融资冲动 业界呼吁放松净资本管制 8月16日，兴业证券发布公告称，公司拟停牌筹划非公开发行事宜。这是本月以来第3家筹划非公开发行的证券公司。 券商再融资热情高涨 2012年可谓券商的再融资大年。截至8月16日，包括中信、光大在内的13家券商陆续提出再融资计划。其中，大型券商以发行短期融资券为主，而兴业、东北等中小券商则涉及定增股本融资。若上述计划完全用足，总募资额将逾1100亿元。 8月11日，太平洋的非公开发行预案修改稿显示，公司拟募资50亿元。8月1日，光大证券披露其定增方案，公司拟定向增发不超过6亿股本，发行价不低于11.74元/股，募集资金70.44亿元。3月20日，国金证券表示，公司拟以10.21元为低价，发行3亿股，募资约30亿元。2月7日，东北证券称，公司为增加资本金、扩充业务范围，拟向不超过10名的投资者募资40亿元。目前该方案已经获批，距离增发仅欠“临门一脚”。1月20日，借壳上市不到半年的国海证券就抛出50亿元的再融资预案，用于公司运营资金的增加。 初步统计，如果成功实施，5家已披露方案的券商将募资逾240亿元，如果再考虑上兴业证券尚未揭晓的融资计划，这一数据或将超过300亿元。 股权融资之外，短期融资债更是风生水起。中信证券近期公告称，该公司近日收到中国人民银行通知，核定中信证券待偿还短期融资券的最高余额为200亿元，有效期一年。 已于今年6月成功发行40亿元短期融资券的招商证券近期称，将提请股东大会授权董事会在监管机构核定的短期融资券发行额度内，决定公司每期短期融资券的发行规模、发行时机、发行方案。目前，招商证券仍有46亿元的短期融资券发行空间。 此外，华泰、广发、长江、东吴、光大等多家券商也发布公告称，已经收到了发行短期融资券的无异议函。根据央行核定的余额管理制度，证券公司发行短期融资券的待偿还余额最高不超过净资本的60%规定，由此可知上述7家获得授权但尚未使用的短期融资券发行总额度高逾800亿元。 业内人士称，近年来，直投、融资融券等多项创新业务的开展令券商纷纷触及净资本红线，从而激发了券商再融资补充资本的强烈冲动。实际上，券商大规模的再融资序幕自去年就已拉开，预计未来将有更多的上市券商加入再融资队列。 数据显示，广发证券、长江证券都在去年实施定向增发，分别融资121.7947亿元、25.34亿元