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Investment Fund 投资基金 海外基金产品创新发展趋势及启示 ■ 第五期赴英基金班第一课题小组* 20 10年7月，在中国证券业协会的组织下，我 写过程中，就有必要对海外基金产品的创新趋势 们有幸参加了此次赴英交流学习项目。期间，与海 进行分析考量，以作参考。 外专家以及同业人士进行了广泛深入的交流与探 一、全球共同基金发展现状 讨，对海外基金产品的创新发展现状和趋势有了全 1．全球基金业现状 面的了解，并获得了许多前瞻性的启示。目前国内 进入后危机时代，全球经济在复苏的大趋势 的基金市场处于结构化的转型期，借鉴海外成熟市 下起伏前行，全球基金行业也呈现快速恢复的态 场发展的经验和教训， “洋为中用”，无疑是促进 势。全球共同基金资产规模从2008年底不足19万 我国市场发展的有效途径之一。 亿美元上升至20 10年1季度23.02万亿美元，增长了 1998年开元基金的成立吹响了中国基金行业发 2 1% （见图1）。 展的号角。经过十年的蓬勃发展，到2008年已经基 图1 全球共同基金资产规模 （单位：万亿美元） 本完成了传统共同基金的布局，成熟基金市场的大 25.77 26.15 24.50 24.78 24.63 类基金产品 （股票型、债券型、混合型、货币市场 21.64 20.34 22.38 22.95 23.02 18.92 18.16 基金）已初具规模。随后基金产品的发展进入结构 化的转型期，即真正意义上的产品创新阶段。 继2 0 0 8年12 月颁布 《证券投资基金产品创 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 新的鼓励措施》，监管部门于2009年以后陆续开 2007 2008 2009 2010 通了5条产品审批通道。在政策的鼓励支持下， 资料来源：ICI 。 新一轮产品创新潮已然出现。鉴于基金在中国本 股票型、债券型、混合型基金在2009年都实 身属于海外舶来品，过去几乎重大的产品创新都 现大幅度增长。到2009年底，股票型基金的市场 是直接借鉴海外经验或中外合作开发的结果 （如 份额达到39% ，其次是货币市场基金达到23% ，债 ETFs ）。如果说海外成熟市场是未来中国基金市 券型基金和混合型基金市场份额分别为20%和10% 场发展的方向，那么在接下来基金创新之曲的谱 （见表1）。 *小组成员：鹏华基金曹毅、长盛基金陈平、融通基金陈晓生、深圳证券交易所王霞、中原证券高东、华安基金章国富、申万巴黎基金张鹏 年第 期 42 2011 1