“审计师聘用”信号传递与投资者保护的实现.pdfVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 · “审计师聘用”信号传递与投资者保护的实现 王 桦 李若山渊博士生导师冤 渊复旦大学管理学院 上海 200433冤 摘要】 。本文在已有模型的基础上， 【 企业聘用审计师的主要目的在于监督内部人的机会主义行为以及降低代理成本 ， “ ” 。本文的模型推导结果显示： 通过构造一个两阶段博弈模型 为 审计师聘用 信号与投资者保护之间的关系提供理论证据 若企业聘用高素质的审计师，则投资者所要求的超额投资回报将降低。 【关键词】审计师聘用 信号传递 投资者保护 一、研究背景 业的审计收费。鉴于理性的企业一般会向收费较低的审计师 ， ， ， 随着社会经济的发展和企业规模的不断扩大 当现有股 购买审计服务 当高质量审计服务的收费太高时 企业就会减 ， 。 东投入的资金不能满足企业的需求时 企业就会转而向潜在 少对高质量审计服务的需求 Clarkson和Simunic（1994）的研 的外部投资者提供信息以筹集资金。由于外部投资者与企业 究表明，高风险企业在诉讼风险较高的环境下通常对高质量 （ ） ， 。 内部人 内部经理人员或控股股东 之间存在信息不对称 内 审计服务的需求较小 Shu（2000）运用美国公司的相关数据研 ， ， 部人通常会利用其自身的信息优势来侵占外部人的利益 以 究了审计师自动辞聘与诉讼风险之间的关系后发现 当诉讼 。作为理性的外部投资者， ，企业 。 实现其自身效用的最大化 当他们意 风险增大时 对低质量审计服务的需求增大 于从审计师 识到内部人可能利用信息不对称来掠夺其应得的回报时，就 的角度出发，如果提高的审计收费不足以弥补增加的审计成 会采用提高投资回报率或降低购买股票价格的方式来维护自 ， 本 高素质的审计师为了降低其潜在的诉讼风险最终会放弃 “ 的 ， （ 身利益。为了避免投资者 用脚投票” 情况发生 内部人会采 高风险企业 Simunic和Stein，1996）。企业与审计师双方博弈 “ ” 。作为委托代 ， 取 充分的信息披露 等措施来减少信息不对称 的结果便是高信息质量的企业选择高素质的审计师 低信息 ， 。因此， ， 理契约与投资者决策的基础 会计信息成为信息披露的重要 质量的企业选择低素质的审计师 在市场上 企业可以 。 组成部分 “ 通过其聘用审计师的素质高低来向投资者传递其 信息质量 为了消除外部投资者对内部人操纵会计信息的担心，内 高