金融危机中的政府注资行为分析及其政策启示.pdfVIP

锯轩碍宪考考2009年第7期(总第2207一期● 定与增加粮食等重要物资的战略储备 ，严控进 口 而能 自享其乐 ，在贫苦面前不怨天尤人而能泰然 型通货膨胀 的输人 ，为改善政府宏观调控奠定 良 处之 ，这种 “同心 同德 ”所具有 的威力是难 以用 好 的基础 。 经济数据来衡量 的，尤其是在危 机到来时 ，能够 3．在财政领域实现传统文化与市场经济 的 保持经济 和社会基本 面 的稳 定 ，而不致被 冲 有机融合 ，以公正、均富为导 向建立利 民强 国的 垮 。① 事实上 ，这种美德是我们 中华 民族 的优 良 财政体制 。历史一再告诉我们 ，财与势不能号令 传统 ，可 以与市场经济并行不悖 ，既实现经济兴 一 切 。若要发挥 出财与势的最大效应 ，关键在于 盛 ，又实现文化繁荣 ；既会生产 ，又懂 生活 ，还可 建立一种公正 、均 富 的体制 ，由此酿成 的 民众 心 以充分发挥各级政府 、各经济主体 的积极性与主 态必然是和谐 、平稳 的，在 富贵面前不骄纵奢侈 动性 。 金融危机中的政府注资行为分析 及其政策启示 财政部科研所金融研究室 封北麟 内容提要 研究金融危机 中的政府注资行为具有重要 的政策实践价值 。本文通过对 20 世纪30年代 以来世界主要金融危机中的政府注资行为的梳理 ，从政策实践 的角度对政府注 资进行 了系统的分析，探讨 了财政与货币政策如何应对政府注资带来 的经济影响，并提 出相 应 的政策启示 。 对实体经济而言，金融系统正如人体 的心血 地 因策而成败不 同。因此 ，历史性地总结和系统 管系统 ，一旦发生功能紊乱 ，阻止 了信用血液在 地分析政府注资行 为对 于完善现代金融危机管 ‘ 实体经济 中的循环时，必然会使实体经济处于危 理有着重要 的实践价值 。 险之 中，甚至在极端情况下停止运转 。因此 ，一 有鉴于此 ，本文从政策实践的角度对金融危 旦金融系统发生危机且无法实现 自我恢复时 ，就 机中的政府注资行为及其政策启示作 出了系统 必须接受政府 的治疗 。政府注资作为金融危机 的分析 。全文共分 以下五个部分 ：第一部分界定 管理的普遍手段在危 机 的救助措施 中处于核心 政府注资行为及其必要性 ，阐明为什么应 当由政 地位 ，这一 点在今 日全球性金融海 啸 中得到鲜 明 府对处于 困境 中的金融机构实施注资；第二部分 反映。然而 ，各国政府注资的实践效果却因时因 历史性地描述 20世纪 3O年代 以来主要金 融危 ① 有学者认为，美国次贷危机不是纯粹的金融危机或经济危机，其实质是文化危机，是西方文化与经济发展发生 严重冲突的一种具体体现、。实际上，我国西汉时期，桓宽曾在 《盐铁论》中提出“是发展文化第一，还是发展经济第一” 的论辩，启示我们一定要重视并处理好文化与经济的关系。 ● 锯所石手宪考考2009年第7期(总第2207期) 机 中的政府注资行为 ，给读者较为全面的感性认 部门的注资可 以视为一种金融投资，属于政府资 识 ；第三部分是对前述 的政府注 资操作从政策实 本预算的一部分 ，而存款保险公司提供 的清偿存 践的角度作 出系统 的分析 ，给读者 以理性 的认 款人 的资金可 以视为转移支付 ，但不论哪种性质 识 ；第 四部分分析财政与货 币政策如何应对