论地方政府“土地财政”对居民消费的影响基于全国地级市面板数据的估.pdfVIP

第34卷摇 第184 期 财经理论与实践(双月刊) Vol. 34摇 No. 184 2013年7 月 THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS Jul郾摇 2013 ·财政与税务 · 论地方政府“土地财政冶对居民消费的影响 基于全国地级市面板数据的估计 童锦治,李摇 星 (厦门大学 经济学院,福建 厦门摇 361005)* 摘摇 要:基于跨期消费与投资组合模型研究了“土地财政冶对于居民消费的影响机理,并利用我 267个地级市面板数据进行实证检验。 研究发现:首先,“土地财政冶通过影响居民实际收入以及推高房价共同抑 制了居民消费,并且随着“土地财政冶依赖程度的增加,居民将相应地增大房产部分在家庭财富配置的比重;其次我 国的“房地产财富效应冶不显著,但是居民住房面积的增加有助于促进居民消费;最后,提高信贷利率和改善公共服 务水平都将有助于提振居民消费。 因此,减少地方政府对于“土地财政冶依赖、建立居民合理分享土地增值收益机 制以及弥补政府保障性住房的职能缺位是提振居民消费的关键。 关键词:土地财政;房地产价格;居民消费;地方政府 中图分类号:F810.7摇 摇 摇 文献标识码:摇 A摇 摇 摇 摇 文章编号:1003-7217(2013)04-0078-06 府追求土地收益最大化将导致土地价格上涨进而推 一、引摇 言 [7] 动房价上涨 。 张双长和李稻葵(2010)利用1999鄄 近年来,我国居民消费率持续下降,由2000 年 2007年35个城市数据对土地出让金占财政预算收 淤 的46.4%下降至2011年的34.9% 。 这一比重不 入比对房价的影响进行实证研究,研究认为地方政 仅低于世界中等收入国家平均水平60%的比重,甚 府对“土地财政冶的依赖程度越高,该城市的房地产 于 [8] 至低于中低收入国家41%的平均水平 。 那是什么 价格上涨越快 。 杨志安、庞海帅(2011)通过土地 因素导致了近年来居民消费率的逐步下降? 国外大 出让收入与地方商品房售价关系模型的构建与结果 量实证研究发现房地产价格波动会对消费产生影 检验,指出了“土地财政冶是推动地方房地产价格上 [9] 响。 国内学者也陆续从这一角度展开研究,然而研 涨的重要力量 。 王学龙、杨文(2012)构建了土地 [1-3] 究结论颇有争议 。 宋勃(2007)利用我国1998鄄 供应限制下的房地产市场均衡模型,表明推动房价 2006年间房产价格和居民消费的季度数据,得出我 飞速上涨的根本原因不是地价,而是“土地财 [10] 国存在“房地产财富效应冶的结论,即房价上涨将增 政冶 。 [4] 加居民财富水平从而有利于消费 。 但另有研究 由此可见,地方政府对于“土地财政冶的依赖将 得出不