利率市场化对企业信贷融资影响研究--兼论缓解中小企业融资难.pdfVIP

【问题探讨】 利率市场化对企业信贷融资影响研究 — — 兼论缓解中小企业融资难 郭耀蔓’，夏振洲 (1．中国工商银行，北京100096；2．中国人民银行周 口市中心支行，河南 周 口466000) 摘要：通过对河南省近5年来不同类型企业贷款数量以及利率水平的趋势分析和数据生成结构 突变点检验，描绘了中小企业信贷扩张的 “尝试一压力一拓展 ”路径，认为2009年 “天量信贷”为中 小企业贷款增长提供了契机 ；持续上行的负债成本是银行维持和扩大中小企业信贷规模的动 力；中小企业信贷资产质量保持稳定是银行扩大对其信贷投放的关键。针对中小企业融资难 问题，提出了继续推进利率市场化改革、保持一定的经济发展速度和适度宽松的融资环境等建 议 。 关键词：利率市场化；企业融资 文章编号：1003—4625(2014)06—0080—04 中图分类号：F832．5 文献标志码：A 近年来 ，存款利率上浮区间扩大，CDs推出表明 使得本就融资困难的中小制造业企业进一步受到挤 我国利率市场化已进入核心阶段，利率的杠杆作用 压。 也越来越明显。利率市场化进程 中，微观经济主体 更多的专家学者倾向于利率市场化改革会有利 面临的决策条件发生了变化，其行为模式也随之改 于中小企业融资这一观点。崔历 认为利率市场化 变。谢静、詹向阳和许兆春等[1-21分析了利率市场化 之后，中间部门的利差减少了，对很多企业是一个利 对金融机构的影响，但利率市场化是一个信贷资源 好，这个过程中中小企业的支持也会加大。普华永 配置方式的逐步转变过程，分析其对实体经济部门 道嘲发布的2013年银行业调查显示 ，87．3％的中国银 的影响更具意义。在利率管制条件下，部分小微企 行家把小微企业作为 自身所在银行首选的发展客户 业即使愿意支付较高利率也难以获得贷款，即存在 群，这一比例比大中型企业超出50个百分点。其最 着信贷配给现象。利率市场化是否对缓解信贷配给 新报告认为有迹象表明，2014年，外资行也考虑其 起到了一定的作用?本文以河南省为例 ，试图分析 业务重点调整为小微企业。茅于轼指出利率市场化 利率市场化对不同规模企业信贷融资的影响，以期 是一个多方共赢的选择：最大的受益方当然是广大 正确评估其效果并尝试提出下一步改革的建议。 中小微企业，其融资渠道得以扩充，融资成本得以降 一 、 利率市场化对企业信贷融资影响的主要观 低。中国人民银行分支机构的研究为我们提供了更 点 多细节。陈佳佳对扬州的调查发现，短期和中期贷 随着我国利率市场化进程的加快 ，特别是存款 款利率 (3年 (含)以下期限)有明显的规模差别。其 利率上限的拓展，利率市场化对不同规模企业信贷 中，大型企业贷款利率最低，而小型企业贷款利率最 融资的影响成为各方关注的焦点，不少专家学者提 高。但长期贷款利率(3年以上期限)则无显著的规 出了不同见解。 模区别。造成这种情况的原因是中长期贷款多为项 部分研究认为利率市场化会进一步推高中小企 目贷款，能被银行认可的项 目贷款，其企业多具有较 业的融资利率。德勤中国3[1调查显示，企业从银行取 好的资信状况，所以企业规模在长期贷款利率方面 得贷款的利率跟其规模大小紧密正相关，规模越小， 的差别较小。但从数量来看 ，银行机构加大了对小 贷款利率在基准利率基础上上浮的可能性越大，反 企业的金融支持力度，贷款发生额波动增加。 之亦然。沈建光 推断，如果利率市场化进展较快， 从现有文献来看，各方对利率市场化背景下企 而国企改革、财税改革、政府行为约束没有很好推 业融资的话题关注程度较高，但分析者对不同类型 进，那利率上涨必将带动整个资金价格继续走高，这