并购整合对企业并购绩效影响的实证研究.pdfVIP

第13卷 第2期 北京交通大学学报 (社会科学版) Vo1．13 No．2 2014年 4月 JournalofBeijingJiaotongUniversity(SocialSciencesEdition) Apr．2014 并购整合对企业并购绩效影响的实证研究 刘睿智，胥朝 阳，周 超 (武汉纺织大学会计学院，湖北 武汉 430073) 摘 要：伴随着并购市场的活跃，整合环节不力导致的并购失败案屡见不鲜。文章以调研为基础，实证检验并 购整合对并购绩效的影响。结论表明：并购后的战略整合、管理整合、人力资源整合和企业文化整合，有助于 提升并购企业的财务绩效和市场绩效；资产及债务整合提升了并购企业的财务绩效，但对市场绩效无显著影 响；战略整合对财务绩效的影响最大，而文化整合对市场绩效的影响最大；不同并购情形下，整合 内容的选择 对并购绩效有显著影响。 关键词：并购；整合；绩效 中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1672—8106(2014)02—0049—09 AnEmpiricalstudyontheImpactofM ergers Acquisitions Integration on itsPerformance LIU Rui—zhi，XU Chao—yang，ZHOU Chao (SchoolofAccounting，WuhanTextileUniversity，WuhanHubei430073，China) Abstract：AlongwiththeboomingoftheMergers Acquisitionsmarkets．failuresofMA causedbyineffectiveintegrationoccurquitefrequently．Basedonaseriesofinvestigationsand surveysthepresentarticlemakesanempiricalteston theinfluenceofMA integrationon the MA performance．Ourfindingsareconcludedinfouraspects．Firstly．allthestrategicintegra— tion，managementintegration，humanresourceintegrationandcorporatecultureintegrationafter makingMA canpromotetheenterprise’Sfinancialperformanceandmarketperfomr ancere— markably；secondly，theassetintegrationanddebtintegrationpromotefinancialperformancebut havenoremarkableinfluenceonthemarketperformance；thirdly，strategicintegrationhasmaxi— mum influenceonfinancialperfc)rmancewhilecorporatecultureintegrationhasmaximum influ— enceonmarketperformance；andlast，theselectionofcontentsofintegrationhasobvioussignifi— cancefortheM A performanceunderdifferentMA types． Keywords：mergers acquisitions；integration；perofmr ance