商业银行客户评级分布的宏观传导机制研究——基于EDF和CT.pdfVIP

2013年第12期 毒玄梦管甜 允 31 商业银行客户评级分布的宏观传导机制研究 — — 基于EDF~nCT 陈 强① 摘要：本文旨在研究商业银行客户评级分布与宏观经济之间的内在传导机制及其对商 业银行 内部经营管理的影响。首先 ，本文以我 国上市公司的EDF数据构造反映当前宏观经 济环境对未来一年违约概率影响程度的中间变量 Z及其行业z值，并基于似无关估计方法 (SUR)，就行业 z值与关键宏观变量所构造的VAR方程组进行了更有效的估计；在此基础 上，本文通过数值模拟得到 了不同宏观情景下不同行业的客户评级分布状况，并与实际变化 情况进行了比较分析；最后，本文结合不同宏观情景下客户评级分布的变化情况，就其在商 业银行信贷排查和 内部管理中的应用给出了具体建议。 关键词：评级分布 ；传导机制；期望违约频率；中心趋势 一 、 引言 宏观经济的周期变化对经济体系中的各类经济主体有着深刻而广泛的影响。商业银行 作为经济活动的重要主体，其经营状况与宏观经济环境紧密相关。在宏观经济繁荣期，工商 企业财务状况通常表现良好，偿付能力高，贷款违约率较低 (Fama，1986；Wilson，1997)；相应 地，商业银行出于对客户经营前景的乐观判断，对客户的信用评级往往也较高，进而提取较 少的贷款损失拨备，并表现出较高的利润水平。而在宏观经济萧条期，客户财务状况恶化， 偿付能力下降，贷款违约率上升；银行则会出现贷款损失增加，拨备增加，盈利能力下降，并 触发更为严格的信贷评审和信贷紧缩活动。 从 巴塞尔新资本协议的要求来看，商业银行风险加权资产计量和贷款损失准备计提，与 商业银行客户的违约概率和贷款违约损失率等同样紧密相关。随着新资本协议在商业银行 ①陈强，金融计量学博士，兴业银行风险管理部。本文为作者个人研究心得 ，不代表所在单位观点。作者感 谢匿名审稿人中肯的建议 ，但文责 自负。 商业银行客户评级分布的宏观传导机制研究 第24期 的推进实施 ，商业银行贷款质量对其 内部评级体系及各类风险计量模型的依赖性将越来越 强。由于商业银行信贷资产质量变化的主要原因在于宏观经济环境的变化导致客户违约 率、贷款违约率的周期性变化(Reisen，2002)，因此，客户评级及担保物价值的变化与宏观经 济的波动密切相关。也就是说，宏观经济的变化会对商业银行客户信用等级、担保物价值的 变化产生直接影响，进而会对商业银行贷款损失拨备和资本水平的变动产生影响。 我国的 《商业银行资本管理办法》明确指出：“银监会根据宏观经济运行、产业政策和信 贷风险变化，识别银行业重大系统性风险，对相关资产组合提出特定资本要求。”这在一定程 度上表明，宏观经济的变化对商业银行的稳健经营有着深刻影响。正囚如此，作为被监管方 的商业银行需要根据宏观经济的运行情况及时识别各种风险，调整 内部管理政策、经营策略 等。对此，商业银行不但要注重外部宏观经济环境对其战略规划层面影响的研究，还要加强 对宏观经济在商业银行经营策略、内部管理及信贷政策等方面影响的研究。为此，商业银行 需要将外部宏观经济的变化与商业银行微观管理层面的各类风险计量模型、风险参数及相 关监测预警因素关联起来，以此考察宏观变量与风险计量模型及关键参数之间的信息传导 机制，建立起宏观经济与商业银行内部经营管理之间的宏观传导机制模型和分析框架，就宏 观经济变化对其影响进行分析预测，为商业银行及时调整经营策略、管理政策等奠定基础。 本文的目标就是要考察宏观经济状况对通过商业银行内部评级模型测算出的非零售客 户未来一段时期违约概率的影响程度，并基于传导机制模型的构建，将宏观经济的变化与商 业银行客户的违约概率联接起来，对不同宏观情景下商业银行客户的评级分布状况做 出预 测和推断，以此为商业银行非零售客户评级分布的传导机制及效应分析提供一个研究分析 框架。后续文章的结构安排如下：第二部分是对相关文献的回顾总结，第三部分构建了研 究分析的理论模型，第四部分给出了实证分析及相关结果，第五部分是研究结论及建}义。 二、相关