国家特定优势下的中国OFDI区位选择偏好.docVIP

国家特定优势下的中国OFDI区位选择偏好 　　[摘要] 自2003年以来，中国OFDI区位选择稳定地集中在三类国家或地区，分别为自然资源丰裕但具备一定经济风险的国家或地区、廉价劳动力丰裕的发展中国家或地区以及技术先进的发达国家。这是因为国家特定优势令中国OFDI在区位选择方面呈现出特殊偏好： 中国OFDI偏好自然资源、廉价劳动力、战略资产这三类资源禀赋丰裕的国家或地区。 自然资源寻求型OFDI对东道国或地区经济风险偏好相对较强；廉价劳动力寻求型OFDI选择地理距离较近东道国或地区的偏好减弱；东道国或地区是否具备相应的国际化经验，成为战略资产丰裕东道国或地区吸引中国战略资产寻求型OFDI的关键因素。 　　[关键词] 对外直接投资； 国家特定优势； 区位选择； 投资动机； 投资能力； 战略资产 　　一、 问题的提出 　　自2002年实施“走出去”战略以来，中国对外直接投资（OFDI）以年均25%的增长率出现持续激进式扩张，并以高于中国GDP增长率2―3倍的发展速度引起国内外学者瞩目[1]910。伴随“蛙跳式”（leapfrogging）的总量增长，中国OFDI区位选择也同样表现出一定的特殊性，尤其是强烈偏好自然资源和战略资源禀赋丰裕国家、倾向于投资风险较高地区、对东道国或地区选择违反由近及远的一般性规律等，这引起了学者广泛探讨[23]。 　　图1展示了2003―2010年中国OFDI存量集中曲线为避免“回程投资”及资本外逃问题，本文删去了我国香港和澳门地区、英属维尔京群岛、百慕大、开曼群岛、新加坡这六个国家或地区。本文第五部分研究结果显示，是否删去新加坡对样本回归结果无实质性影响。。从图中我们发现，中国OFDI流向遍布全球170多个国家和地区，但基本上前50个国家和地区便承接了中国OFDI 90%―95%的存量，虽然不同年份之间的国别排名有所变动，但总体来看，2003―2010年承接中国OFDI排名前50位的国家和地区基本稳定2007年中国商务部调整了对外直接投资存量统计口径，2007年及以后加入金融行业OFDI存量统计。2009年发生了全球金融危机，但从数据来看，承接中国OFDI存量排名前50位的国家和地区依然稳定。。总结这些国家特征，可归为三类： 第一类是尼日尔、肯尼亚、阿富汗、伊拉克、赞比亚、尼日利亚、伊朗等自然资源丰裕但风险较高的欠发达国家； 第二类是廉价劳动力资源较为丰裕的发展中国家，主要为缅甸、柬埔寨、泰国、越南、老挝、印度尼西亚等亚洲国家； 第三类是美国、日本、德国、英国、韩国、西班牙、法国等技术先进的发达国家。 　　二、 文献综述 　　OFDI区位选择从微观层面来说是企业综合考虑投资动机和投资能力的最终选择，从宏观层面来看是中国整体经济发展在对外投资领域的一个侧影，立足母国经济发展和政府作用角度理解中国OFDI投资行为，是目前国内外学者较为一致的研究立场。Deng指出，中国投资驱动经济增长以及出口导向型经济发展方式催生出对能源和资源的极度渴求，这是中国OFDI流向自然资源禀赋丰裕国家或地区的最主要原因[1]1012。同时，随着国际化经验的积累和中国产业竞争程度的加剧，中国对技术和品牌的战略资产寻求动机不断强化，推动了中国OFDI投资技术发达的欧美国家。一些学者认为，中国OFDI之所以偏好投资制度较差的东道国或地区，是因为长期处于母国不完善的制度下进行商业经营，导致中国OFDI企业经营方式与不完善的制度高度契合，因此，同为制度不完善的东道国或地区，赋予了中国企业别样的竞争优势，也就是所谓的“母国内嵌效应”[4]718[5]。此外，从母国角度来看，中国政府以国内制度为基础，通过政府干预影响中国企业OFDI区位选择，这一现象与大多数新兴工业化国家OFDI早期发展阶段类似。此类研究还指出，中国早期制度不完善迫使中国资本以OFDI形式投出国境以求制度规避，而这部分OFDI资本偏好流向制度完善的发达经济体，尤其是避税天堂、欧美发达国家等； 直到近期，随着中国政府对OFDI态度由限制转为支持，中国OFDI受益于国内体制不完善，尤其是资本市场不完善，以低于市场价格的融资成本获得海外投资资金[4]721，从而加强企业所有权优势，最终以并购形式投资于战略资产以及自然资源丰裕的国家或地区。 　　总之，现有中国OFDI区位选择实证文献都聚焦到了中国OFDI区位选择特殊性解释，一方面从企业动机和企业竞争优势两个角度同时加以把握，另一方面将中国OFDI区位选择嵌入中国社会和经济发展框架内加以理解。这一思想被裴长洪与樊英用“国家特定优势”加以完整阐述。所谓国家特定优势，就是“利用两种资源，开拓两个市场”，简言之就是政府基于资源安全以及产业结构调整战略，通过自身作用提高中国OFDI企业竞争优势，并统一国家利益和企业微观经济利益[6