我国财务回报型众筹平台发展研究.pdfVIP

摘 要 将互联网技术与现代金融高度结合的互联网金融，正在渐渐改变着人们的支 付习惯、借贷方式及理财渠道。众筹，作为互联网金融快速发展过程中的一大产 物，具有网络互联、高效平等、资源共享的特点，是一个真正百姓、小微企业都 可以参与进来实现投融资需求的平台。随着众筹平台的发展，参与者已经不满足 于获得产品、服务等非金融性奖励作为回报，开始寻求债权收入、企业股权的财 务型回报，这也推动了债权众筹平台和股权众筹平台的快速发展。然而，由于目 前相关众筹法规的不完善，财务型回报众筹平台的发展面临着很大的挑战。作为 一种新型的将民间金融活动透明化、公开化的金融服务平台，研究其平台特 点、投融资机制、在限定法定环境中如何发展具有一定现实意义。 本文在研究中，首先对众筹平台发展背景进行介绍，提出了本文的研究意义。 并在学习相关文献基础上，对相关概念进行界定，确定研究框架。其次，本文对 众筹的定义及其分类进行阐述，并结合我国国情研究了财务回报型众筹平台的产 生原因及发展现状。而后，本文重点探究财务回报型众筹平台的优越性，运用对 比分析法，分别将债权、股权众筹平台与同样作为投融资平台的传统商业银行、 私募股权投资进行对比，得出财务回报型众筹平台的优势及面临的挑战。紧接着， 对我国财务回报型众筹模式进行探究。选取纯线上、担保、债权转让三种债权众 筹模式进行比较分析，在股权众筹模式研究中，本文选取了凭证式股权众筹、天 使式股权众筹、可转债式股权众筹三种模式进行比较分析。最后，根据上述对比 分析，分别对债权、股权众筹平台的发展提出建议，并提出了将债权、股权众筹 平台融合的众筹平台设计建议及方案。 关键词：众筹 互联网金融 股权 债权 平台 III Abstract Internet Finance, which highly combines information technology and modern finance, is changing people’s life in many aspects, such as online payment methods, financing methods and wealth management. As a result of development of Internet finance, crowdfunding, which is a platform equal to every participator and helps share resources efficiently, is a platform which every single person or micro enterprises can use to invest and finance. With rapid development of crowdfunding, participators are expecting financial return such as debt income and shareholder’s equity, instead of non-financial return such as some products or services, which in turns also promotes the rapid development of debt crowdfunding platform and equity crowdfunding platform. However, crowdfunding platform based on financial return model is facing huge challenges because of the weak law system in crowdfunding. Thus, research on the characteristics of the platform, mechanism of investment and financing, and the developing direction under