半导体设备国产化趋势强烈,公司发展长期看好.pdfVIP

公司研究 深度/调研报告 2010 年03 月29 日 电子专用设备行业 七星电子（002371） 评级：增持 电子行业研究员 半导体设备国产化趋势强烈，公司发展长期看好 李志中 【投资要点】 010675 半导体产业步入上升周期，公司外围环境明显向好。鉴于市场的快 lizz@ 速复苏，全球主要半导体厂商不断加大后续资本开支，SEMI 日前的 北美半导体设备 B/B 值表明已经连续 8 个月超过 1，景气程度步入 周期性上升阶段，而且 Gartner 预计在 2013 年之前半导体制程几乎 所有领域设备的 CAGR 将超过 30%。另外，全球半导体产业向中国 转移趋势仍在持续，预计中国设备市场增长幅度将超过全球水平。 半导体设备国产化趋势不可避免，公司享受市场先机。集成电路 七星电子与沪深 300 指数走势对比图 和 TFT-LCD 新建生产线投资巨大，其中设备占到 70%左右的比 例，考虑到成本方面的需求，许多 8 英寸及以下生产线均已出现 15% 700 国产设备的身影，而且随着国内企业技术水平的提高，半导体设 600 10% 备在市场选择的条件下，对国产设备的需求越来越高，在这种趋 500 势下，公司作为国内主要设备厂商会享受市场先机。 5% 400 业务战略发展明确，光伏设备成为主战场。公司是国内半导体设备 300 0% 主要生产厂家，2009 年设备销售额居国内第三，其中太阳能行业设 200 备排名第二，市场占有率达 15%。公司基本确立了立足半导体前端 -5% 100 设备，重点发展太阳能和 TFT-LCD，同时兼顾军工电子元器件市场 -10% 0 的战略方向。公司经过多年的努力，卧式扩散炉在国内已经有了一 3 3 3 3 3 3 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 定的市场，并且已经可以替代进口，立式扩散炉方面与国际先进水 1 1 1 1 1 1 1 1 成交金额 七星电子 沪深300 平也在逐步缩小。目前，公司已有 12 英寸立式扩散炉样机，可以用 市场数据：2010 年 03 月 29 日 到 90-65nm 工艺生产中。太阳能电池制造设备与大规模集成电路制 七星电子：63.97 元 造设备的核心工艺技术相近，拥有良好的市场需求与发展前景，随 总股本：6500 万股 着欧美市场光伏发电的增长和中国光