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2012 年11 月26 日 股指期货周策略报告 数据与政策难以良性共振，期指技术性反弹将遇压力 周度涨跌幅 A 股市场运行过程： 2012-11-23  主力板块：上周权重整体表现较好，其中领涨的为券商板块，这得益于该 IF1211 +1.15% 板块利好的不断发酵。 沪深 300 +0.71% 上证综指 +0.63%  热点及恐慌点： “美丽中国”概念熄火，但上周热点较为散乱，缺乏明显 的做多热点，但恐慌气氛也不大。 交易策略： 上周行情发展主线： 1 、运行 区间预测：2156  宏观政策刺激消息未见+市场信心仍未转好+经济数据相对乐观+权重股反弹 到 2247 点。压力：10 月 29 日低 主导本周行情：上周宏观层面没有出现明显的刺激消息，从市场自身的状况 点。支撑位：上周低点，同时也是 来看，保险板块因汇丰减持 H 股中国平安而出现大跌，“美丽中国”概念 10 月 26 日到 10 月 29 日下跌空 的上涨无法带动市场整体的气氛，这都说明了目前市场信心没有好转。虽 间的 1.618 延展位。 然，上周公布的汇丰 PMI 数据回到荣枯分界点之上，但市场对此并无太多 2 、短空策略（激进）： 反应。不过上周券商板块的利好不断传来，使得券商板块拉升，带动权重小 目前日线级别将要遇到明显的压力 幅反弹，A 股整体震荡上行。 位，若反弹到 2247 点附近反弹速 市场中期运行背景： 率明显衰竭且开始有转向的迹象，  连续 2 个月经济数据反弹仅仅抑制住了 5 月份以来的震荡下跌，但是在无明 可以短期跟空。 确宏观政策的背景下，仅仅走出了大箱体结构。未来一个月经济数据仍有大 3 、等待布局中线多单 概率反弹，这会封杀下跌的空间，同时 12 月的中央政治局工作会议和中央 （保守）：目前距离 12 月份的 经济工作会议将给市场带来一定的政策预期且给明年经济工作定调，这慢慢 两个重要的会议很近，这意味着数 将和数据形成一定程度的共振。不过，刚换届的政府不会有太大的动作，或 据和政策良性共振的时点临近，所 将以平稳过渡为主，故 A 股受到强有力宏观政策利好的概率也不大，故中期 走势我们保持中性观点。 以本周若出现技术性回调，可以等 待中线多单机会，或继续在前低附 本周走势判断： 近寻找位置介入。  目前经济数据和政策的良性共振还没有迎来较好的时间，一方面经济数据不 4 、风险控制：若无明显 断显示出积极的方面，但同时宏观政策面的消息极其匮乏，消息仅仅集中在 回调，切勿跟多。 部分产业层面，带来的只是某些板块较大的波动。从上周市场反弹的特征可 以看出，权重板块引领市场节奏，非主力板块第一热点“美丽中国”概念消 研究员:邱晨 退，其他热点不伦不类且不集中，这说明上周的反弹为技术性修正；同时上 (010102 研究员:邱晨 EMAIL: qiuchen@ (010102 周反弹的速率也较低，所以在技术性反弹动力不足时，本周将面临一定压