原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
叶上海金融曳2012年第5期 金融理论与改革
系统金融理论：
未来金融理论研究范式的演化方向*
要要要兼现代金融理论尧行为金融理论尧系统金融理论比较
1袁2 2
刘超 袁刘丽
渊 北京大学经济学院袁 北京 100871曰 山东财经大学袁 山东济南 250014冤
1 2
摘要院金融理论的研究范式随着相关科学的发展而不断革新遥系统科学能够全面有效解决非线性尧复杂性尧
动态性问题袁20世纪80年代系统科学理论逐步应用于金融研究中遥 为发展金融理论尧指导金融实践袁有必要构
建完善的系统科学范式下的金融理论体系遥 系统金融理论采用非线性尧复杂性和系统动力学的方法袁能够更加
准确地揭示金融系统的演化规律袁因而较现代金融理论和行为金融理论更加接近于实际情况袁是金融理论研究
范式未来的发展方向遥
关键词院金融理论曰有效市场曰行为金融曰系统科学
JEL分类号院B4 中图分类号院F830 文献标识码院A 文章编号院员园园远原员源圆愿穴圆园12雪05-0027-09
随着数学尧信息科学尧心理学尧物理学尧系统科学 比袁系统科学能够全面有效解决非线性尧复杂性尧动态
等相关科学的不断发展袁金融理论的研究范式也在不 性问题袁而经济系统恰恰具有非线性尧复杂性尧动态性
断地革新袁其动力来自于人们对效用最大化(收益最 等特性袁 因此应该将系统科学逐步应用到经济研究
大化尧市场效率最大化等)尧风险最小化的追求袁以及 中遥 现代经济的发展离不开金融市场的发展袁金融市
对金融体系的运行和演化规律了解的渴望遥 场是一个开放的尧 多层次的非线性复杂动力学系统袁
从金融理论研究范式的发展状况来看袁建立在有 因而也可以采用有限理性尧分形尧混沌尧协同尧突变尧反
效市场假说基础上的现代金融理论袁由于其假设基础 馈尧 仿真以及定性与定量相结合的方法来加以研究遥
的局限性使得研究结果与实证检验往往相背离袁不能 该范式相对于前两种理论所采用的范式更加接近于
对野小市值效应尧日历效应尧新股谜团冶等异常现象作 实际情况袁 因而更能准确揭示金融市场的演化规律袁
有效解释遥行为金融理论仅对野理性人冶假设作了有条 是金融理论研究范式未来的发展方向遥
件的放松袁能够解释异常现象袁发展了现代金融理论袁 一尧系统科学应用于金融研究的文献梳理
但同时又增添了现代金融理论所没有的缺陷袁如运用 系统科学是1937年由美籍奥地利生物学家贝塔
心理偏差过于随意等遥 朗菲创立的一门新兴学科袁主要研究自然界和人类社
与现代金融理论和行为金融理论的研究范式相 会各类系统的共同特性袁探索其生成尧演化和涌现等
*本文系国家社会科学基金项目野系列科学范式下金融理论与应用冶渊项目批准号院11BJY147冤尧教育部人文社会科学研究规划基金项目渊项
目批准号院10YJA90110冤尧中国博士后科学基金项目渊项目批准号院20110490239冤尧山东省自然科学基金项目渊项目编号院ZR2009HL016冤的 阶
段性成果遥
收稿日期院2011-12-20
作者简介院刘超袁男袁北京大学博士后袁山东财经大学教授尧硕士生导师曰
刘丽袁女袁山东财经大学硕士研究生遥
27
金融理论与改革 叶上海金融曳圆园12年第5期
规律的科学袁广泛应用于工业尧计算机尧航空航天以及 研究有限证券市场上用等价鞅定价资产时袁引入最大
经济领域遥 系统科学具有以下特点院与经典科学注重 熵原理作为一种统计推断工具
文档评论（0）