波动率交易在我国银行理财产品设计中的应用.pdfVIP

第 9 卷 第 4 期 上海财经大学学报 Vol9 No4 2007 年 8 月 J ournal of Shanghai U niver sit y of Finance and Economics Aug2007 中图分类号 :F8309 　文献标识码 :A 　文章编号 :10090 150 (2007) 波动率交易在我国银行理财产品设计中的应用 周洛华 (上海大学 国际工商与管理学院 ,上海 200444) 　　摘 　　要 :为了构建预期收益率高于同期国债利率的创新金融产品 ,我们必须使用波动率交易这项新工 具 。本文简述了波动率交易的起因和原理 ,重点介绍了一种简便的波动率交易工具 。本文重点以中国银行的 理财产品为例 ,分析了如何利用波动率交易来构建一个新的金融产品 ,并确保银行在这个产品的有效期内实 现无风险的收益 。 　　关 键 词 :波动率交易;期权定价法 ;波动率微笑 　　“黑暗的未知世界里发出的笑声”,这是人们对于 “波动率微笑”现象的无奈描述 。我们至 今无法完整解释这个现象 ,但是 ,可