对破解我市中小企业融资难的几点建议 王强.docVIP

对破解我市中小企业融资难的几点建议 制约中小企业发展的首要瓶颈是中小企业融资难问题。中小企业融资难在我国来说，众所周知是由于我国的金融市场结构，金融市场发育程度，金融体制与广大中小企业的多元化的融资需求有太大的差距。虽然拥有70万亿资产的银行是主力，但把化解我市中小企业融资问题，寄希望于只靠国有银行来解决，是极不现实的。利润最大化是银行经营活动的主导思想，而中小企业与生俱来的一些弱点恰恰决定了他们很难从银行获得贷款。特别是随着商业银行现一律所实施的“大城市、大企业、大项目”战略的加快落实，已致形成大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使那些原与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。因此对解决我市中小企业融资难这一问题，我们不能只靠平面的、简单化的方式，除了应当有一个立体的、多维的方式外，更为重要的是要立足于中小企业现状和社会经济发展实情，从中小企业的众多直接融资方式中寻找出适合现实需求的，亦能可控制，而不致引发具社会稳定风险和法律风险后果的较好方法来难解中小企业融资难之。对此，本文拟就此作以下浅见。 一、应把权益融资作为中小企业直接融资的主要方式 企业融资方式从来源上可以分为内部融资和外部融资。内部融资是依靠企业内部产生的现金流量来满足企业生产经营、投资活动的新增资金需求。内部融资以企业留存的税后利润和计提折旧形成的资金作为资金来源。而外部融资是指从企业外部获得资金，包括直接融资和间接融资两类方式。 长期以来，我们一直存有误区。一谈到中小企业直接融资，马上就想到交易所、创业板，交易中心。而忽视了其中的权益融资。但实际上不是这样的，因为从立法设计上看，交易所、创业板、交易中心只是一个股权投资基金的退出渠道，它是为了解决股权投资流动性偏低这个弊病而设计的。而权益融资才是企业获得资本金的源泉。由于我国没有经过原始资本积累的过程，故一直是一个权益资本短缺的国家。因此大力发展权益投资，实际上是从源头上破解中小企业融资难之难题的重要方法。权益资本中目前比较活跃的一个投资方式，就是股权投资。中小企业通过转让股权方式进行融资，可以能够满足企业的一时之需。在民间游资充盈，人们的投资理财观念已日渐增强的时代，我们应当把权益融资（或股权融资）之方式作为中小企业直接融资的主要方式。并对此予以研究。 （一）、权益融资可以达到中小企业直接融资的的目的 权益融资（股权融资）是指资金不通过金融中介机构，借助股票（股权）这一载体直接从资金盈余者流向资金短缺者，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的一种融资方式。其具体方法分别为增资入股和股权转让两种。 我市现有中小企业其出资者间大都具有亲缘关系，在组织形式上大部分都为股份有限公司。按我国《公司法》第七十二条第二款的规定，公司股东可以向股东以外的人转让股权。该法并在第七十二条第四款中更授权公司可在《章程》中对股权转让作进一步的规定。同时，《公司法》在第一百七十九条中规定了公司可在设立后增资入股。因此，此两种方法为法律所准许。从现实情况看，现有民间资金能够满足部分中小企业的融资需求。居民手中的节余货币，是游离于银行和非银行金融机构之外的个人资金，居民有自主的处分权，从而形成民间资金的渠道，可以提供为企业所用。 中小企业的融资，实质就是一个商品项目，交易的标的是项目，买方是投资者，卖方是中小企业融资者，中小企业融资的诀窍是设计双赢的结果。通过增资入股和转让股权方法进行融资，其实质就是达到假股暗贷之目的。假股暗贷，顾名思义就是投资方以入股的方式对公司进行投资但实际并不参与公司的管理。投资方到了一定时期就从公司中撤股，收回其投资。而公司则可在一定时期内解决现金流短缺之困。因此假股暗贷，能够使投资者和中小企业融资者二者达到双赢。 （二）对股权融资之实务在制度上的考虑 1、应设立股权融资中介服务组织，为增资入股及股权出让方与受让方搭建信息交流及股权交易平台。 此中介服务组织应以市工商联为依托，以注册会计师、律师、注册税务师、经济师等专业人士为主。其主要职责为： 1）、对拟增资入股或转让股权企业进行尽职调查； 2）、为拟增资入股或转让股权企业提供增资入股或股权转让方案设计； 3）、向入股方或受让方推介拟增资入股或转让股权企业，如实向受让方告知拟增资入股或转让股权企业的全部公开信息； 4）、为入股方或受让方、出让方草拟增资入股或股权转让协议文本； 5）、接受入股方或受让方委托，代其行使股东权利； 2、对股权融资操作流程的设计。 1）、由拟增资入股或转让股权企业发出增资入股或出让股权的要约； 2）、由中介服务组织向社会公众发布增资入股或出让股权公告； 3）、入股方签订出资入股协议，交纳入股资金或受让方、出让方签订股权转让协议，并交付受让价金； 4）、出让方将出让股权所的价金借与公司； 5）、对入股方或受让方所