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自利性业绩归因的行业比较研究 ——以煤炭价格波动为研究背景 孙蔓莉 工作单位：中国人民大学商学院 职务：会计学副教授 通讯地址：北京海淀区中关村大街 59 号 中国人民大学商学院 100872 电子信箱：sunmanli@ 电话 传真: 010 郑天娇 工作单位：中国人民大学硕士研究生 电子信箱：ztjjphoebe@ 电话 1 【摘要】本文以煤炭价格大幅波动为研究背景,观察企业利润受到相反影响的两个行业(电煤业和火力发 电业)的业绩归因特征。我们发现：上市公司存在显著的业绩归因自利性操纵行为，但绩差行业的操纵程 度更强；并且企业对业绩归因的操纵程度与盈余的操纵成显著正向关系。 关键词： 业绩归因 自利性 煤价波动 盈余管理 行业比较 【Abstract】In this paper, we explored the characteristic of performance attribution bias in two industries (thermal power and coal industry) which had been oppositely affected by fluctuation in coal price. We found that significant bias existed in both industries and that bias in poor-performance industry was even severer than the other. Furthermore, our research also suggested that there was a synchronous relationship between earnings management and self-serving attribution bias. Key words: performance attribution, fluctuation in coal price, self-serving bias, earning management, industry comparison 2 一、 问题的提出 1、业绩归因——业绩信息披露的重要组成部分 在对外报告中，上市公司业绩信息的披露有两种形式。一是以利润表为主体的业绩数 据，表现为财务信息形式；二是在“管理层讨论与分析”中的业绩归因，表现为非财务信 息形式。 业绩归因是对业绩数据及其变动的原因解释。《公开发行证券的公司信息披露内容与 格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式》中明确要求，上市公司在年报中需“概述公 司报告期内总体经营情况，列示公司营业收入、营业利润、净利润的同比变动情况，说明 引起变动的主要影响因素。”其中，“引起业绩变动的主要影响因素”即为本文中所指的业 绩归因。公司的业绩归因有两种：内部归因和外部归因。内部归因是指将公司的业绩表现 归因于管理层的主观努力，如开拓市场、调整战略、控制成本等，上述因素的共性在于均 处于公司管理层的控制范围之内，公司管理层将为这些因素负责；外部归因是指，将业绩 表现归因于公司的外部环境变化，如自然灾害、政府宏观调控、国际国内市场竞争等，这 些因素的共性在于均处于信息公司管理层的控制范围之外，不论企业业绩如何，都与管理 层的工作绩效无直接关系。一般来说，公司业绩的产生原因是内因和外因共同作用的结果。 公司在对外报告中应客观和公正地分析内因和外因对业绩的影响。业绩归因是对业绩数据 的解释和补充，对投资者更好地理解公司业绩成因、预测公司未来业绩发展有重要意义。 2 、业绩归因披露中的“自利性”操纵