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不对称信息下第三方物流中的委托代理分析 审计处 摘 要：第三方物流中物流服务外包方与物流服务提供商之间的关系是一种委托代理关系。本文运用委托代理理论，通过第三方物流中物流服务外包方与物流服务提供商之间委托代理关系的讨论，分析了非对称信息下第三方物流的委托代理问题及最优激励选择问题。并通过第三方物流最优激励拓展分析，进一步探讨了第三方物流最优激励合同的影响因素，提出了建立物流服务提供商最优激励的政策建议。 关键词：不对称信息； 第三方物流； 委托代理； 最优激励 中图分类号：F224.32 文献标识码：A 1 问题的提出 第三方物流(Third Party Logistics，TPL) ，又称合同物流、契约物流或物流外部化，是指由供方与需方以外的第三方物流企业提供物流服务的业务模式[1]。也就是说，生产经营企业为集中精力搞好主业，把原来属于自己处理的物流活动，以合同方式委托给专业物流服务公司，同时通过信息系统与物流服务公司保持密切联系，以达到对物流全程的管理和控制的一种物流运作与管理方式。在第三方物流中，物流服务外包方与物流服务提供商之间的关系实际表现为一种委托——代理关系。其中，物流服务提供商为代理人，外包方为委托人。作为代理人的物流服务提供商，处于信息优势地位，能够对自己的运作能力和努力水平做出准确评估，而作为委托人的物流服务外包方则处于信息劣势地位，无法完全了解物流服务提供商的真实情况。这样，由于双方的信息不对称，物流服务提供商就会利用自己的信息优势隐藏真实的努力水平以最大化自己的效用，发生损害物流服务外包方利益的道德风险，并最终导致市场的无效率。因此，在第三方物流中，物流服务外包方的根本问题就是如何设计一个最优激励合同，以诱导物流服务提供商在给定自然状态下，从自身利益最大化出发选择对物流服务外包方最有利的行动。文献[2]在假定物流外包过程中，物流服务提供商的运作能力与努力水平双因素均为非对称信息的基础上，通过建立物流服务需求方与提供商之间的合作博弈模型，分析了物流外包方的风险成本、激励成本和总代理成本。本文试图运用委托——代理理论分析第三方物流中物流服务外包方与物流服务提供商之间的委托——代理关系，探讨非对称信息下第三方物流最优激励问题。同时，与多数研究者一样，本文讨论线性激励机制。出于简化讨论的考虑，本文采用的模型是Holmstrom和Milgrom模型的简化和扩张，激励相容约束采用莫里斯(Mirrlees,1976)和霍姆斯特姆（Holmstrom，1979）提出的“一阶条件方法”。 2 非对称信息下第三方物流最优激励分析 2.1 激励分析基本假设 假设1：假设物流服务提供商可选择的努力水平集合为，表示物流服务提供商的一个特定努力水平，为简单起见，假定是一维的连续变量，越大，物流服务提供商越努力。产出函数具有形式：，其中（）是努力程度变量对产出的影响系数即物流服务提供商的运作能力系数，一般由物流服务提供商的资产规模、技术水平以及信息化程度等决定；是不受外包方和物流服务提供商影响的由外界不确定因素决定的外生变量，或称自然状态，并且假设服从均值为，方差为的正态分布，越大，自然状态越好，（）是外生随机变量的影响系数。因此，E=E；Var。 假设2：假定物流服务提供商激励报酬契约采用线性形式：，其中是物流服务提供商的总报酬，为物流服务提供商的固定收入，为激励报酬强度系数，一般地，。并假设物流服务提供商的努力负效用等价于货币成本，同时进一步假定努力成本，其中为努力成本系数，越大，同样的努力水平带来的负效用越大，它与运作能力水平负相关，即物流服务提供商运作能力越高，其采取行动的成本就越低。、分别为外包方和物流服务提供商的V-N-M期望效用函数[3]。 假设3：假定外包方是风险中性的，物流服务提供商是风险规避的。同时假定物流服务提供商采用Arrow-Pratt[4]绝对风险规避度量定义物流服务提供商风险规避的程度即，效用函数-exp()，其中表示实际货币收入。 2.2 非对称信息情况下的最优激励分析 因为物流服务外包方是风险中性的，给定，其期望效用等于期望收入： E=E 。 物流服务提供商的实际收入为： 。 根据Arrow-Pratt结论，物流服务提供商的风险成本为： Var=Var。 物流服务提供商的确定性等价收入为： Ew。 由于代理人最大化期望效用等价于最大化确定当量，故以上述的确定性等价收入替代期望效用。 令为物流服务提供商的保留收入水平，当确定性等价收入小于，物流服务提供商将不接受合同。因此，在最优情况下，物流服务提供商的参与约束即个人理性化约束为： IR： 如果外包方能够观测物流服务提供商的努力水平，也就是