2014年伊利集团2011年度财务报告.pptVIP

总结如下 从以上两图可知2011年净资产收益率较2010年大幅上升。同时由于2011年总资产收益率也是大于2010年的，并且两者增长幅度大致相当。 另外，权益乘数不升反降。综上，股东权益报酬率的上涨是由资产净利率引起的。接着考虑伊利集团近些年资产负债率高居不下，容易知道，公司虽充分发挥了财务杠杆的作用，但过分地举债经营，势必对公司健康平稳发展产生不利影响，应适当缩减债务规模。 伊利股份2011全年主营业务同比增长22％，增长率创2011年行业最佳，其中净利润达18.32亿元，同比增长135％。大大超过20％的营业收入增长率，显示了伊利强劲的增长势头，同时也表明，伊利多年来积累的资源、渠道、产品、品牌优势，在2011年已经开始全面释放。伊利集团经营稳定，利润总额逐年增加，营业收入逐年增长。但与此同时，企业也要加强成本控制，扩大盈利，规避风险，寻求更大的发展空间。 四.未来发展 我们始终坚信， 伊利的明天一定 会更加美好！！ THANKS 三.财务分析 三. 财务状况分析 A.比率分析 B.比较分析 C.综合分析 A.比率分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 偿债能力分析 短期偿债能力： 速动比率=速动资产/流动负债 =（流动资产-存货）/流动负债 =0.4211056583916948 根据西方经验，一般认为速动比率为1:1时比 较合适， 而该比率则说明企业的短期偿债能力不 强。 长期偿债能力： 资产负债率 =负债总额/资产总额x100% = 68.36110967516294% 资产负债率是企业重要的财务杠杆，反映了企业 偿还债务的综合能力。若比率过高则反映出企业 的偿债能力较差，股东投资的财务风险较大。 该比率说明2011年伊利集团的资产有68% 是通过举债得来的。表明这一时期伊利股东的 资本投入较低，其贷款缺乏安全性。同时也反 映出企业利用债权人资本进行经营活动的能力 较强，对前途抱有较大信心。 资产负债率/对比近四年的财务指标72.60，71.79，70.63，68.36。发现乳制品行业的总产负债率应该不要太高，但是从前三年的指标来看都高达70%以上，主要是由于三聚氰胺事件对乳制品销量的冲击，破坏了良性的产业链，从奶源上出现的大量的倒奶，杀牛现象，从而造成原奶成本价格上涨。另外，企业大量使用票据采购，仅08年的银行承兑汇票就一项增加了1376%，大量的应付账款未结算，导致这三年的资产负债率高居不下，企业的长期偿债能力下降。不过到了2011年，由于长时间的恢复，终使得该比率降到了70%以下，渐趋正常。 营运能力分析 应收账款周转率 =赊销收入净额/应收账款平均余额 = 139.0968823191787（次） 主要分析企业的营运能力，反映了应收账款在 一个会计年度内的周转次数。而该数据说明伊利 集团2011年资金周转速度快，流动性强，有利于 减少企业坏账损失，提高企业短期偿债力。 存货周转率 =销售成本/存货平均余额 = 8.988490652614087（次） 一般来说，存货周转率越高说明企业的存货周 转速度越快，企业的销售能力越强，营运资 金占用在存货上的资金越少，表明企业的资 金流动性越好，资金利用效率越高。 存货周转率/企业在这四年的指标分别为-8.44，8.18，9.36，8.98。在08年的时候成本要素价格大幅度上涨，三聚氰胺事件让消费者对乳业失去信心，进口乳制品的冲击，使得存货量激增，无法实现正常的销售额，随着09年，10年，市场情况的好转，乳制品中掺有三聚氰胺的情况有所改善，加上企业自身在产品的创新大量投入，消费者逐渐对乳制品有所信任两年中存货周转率才有大幅度提高。 总资产周转率 =销售收入/资产平均总额 = 2.122382312604043（次） 总资产周转率反映企业全部资产的使用效 率。此比率较低说明企业利用资产经营 的效率较差，会影响企业的盈利能力。该 数据表明伊利集团应提高销售收入，或处 置资产以提高总资产利用率。 总资产周转率/前三年的指标分别为1.97，1.95，2.08。11年为2.12。虽然在08年的三聚氰胺事件对营业收入产生很大的影响，但是企业及时对事件作出反应，政府也对乳制业提出整改的同时也给予了较大的支持，加上奥运会之前的三个季度让企业的业绩，企业能够在逆境的情况下足以保持总资产的提高，随后两年，金融危机不断地蔓延到国内市场，进口产品的冲击，及三聚氰胺事件的影响延伸，使该指标仍然变化不大。 盈利能力分析 资产报酬率 =净利润/资产平均总额*100% = 10.38448629