基于HP滤波和GARCH模型的股票价格趋势预测.pdfVIP

贡法l随 基于HP滤波和GARCH模型的股票价格趋势预测 杨建辉 ，张然欣 (华南理工大学 工商管理学院，广州510000) 摘 要：在股票市场中人们最关心的就是股票价格的变化，对股票价格趋势的预测直接影响到投资者的投 资决策，关系到投资者的切身经济利益，因而对预测的准确性要求较高。为了更精确的预测股票价格趋势，提供 更为合理的股票投资意见。文章尝试将HP滤波法应用到股票价格趋势的预测中，通过HP滤波法将股票价格 分解为不同的数据，然后通过高阶自回归和GARCH模型分别对分解出来的数据进行拟合和预测。并通过对上 证指数的预测后，发现该模型具有较好的预报效果，可为金融产品的趋势研究提供帮助。 关键词：HP滤波；GARCH模型；股票价格趋势预测 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2013)05—0084—03 Brooks和Simon按照一定的标准选用特定的GARCH模型 O 引言 来预测美元汇率的收益波动情况 ；惠晓峰(2003)运用时 间序列的GARCH模型，采用一步向前预测的滚动算法和 在股票市场中，对市场状况最直接的反映就是各种股 递归算法，对汇率体制改革后的人民币美元汇率建模进行 票的价格及其变动，并由此派生出其它各种表征市场状况 预测 ；罗艳 (2011)用ARMA和GARCH模型预测沪深300 的特征量。其中，股票价格是最基本的特征量，也是人们所 消费指数的变化趋势进行了进行全局预测和短期预测 。 能感觉到的最直接的表现，其它特征量则是以股票价格为 在综合比较 国内外学者运用GARCH模型预测方法的 基础的间接量 。而关于股票的价格，它总是处在不停的波 基础上，本文选择采用HP滤波法与GARCH模型对股票 动变化之中，受政治、经济以及市场技术等多方面的因素的 价格的基本走势进行研究，希望通过这些方法的验证为股 影响。目前已形成的各种股价理论虽然能解释股市上的某 票价格走势的预测提供较为科学的依据，但是股票价格的 些现象，但对股票价格的描述和分析都不完全、不确切。 决定因素是非常复杂的，本文将HP滤波法与GARCH模型 HP滤波方法是对非平稳变化的股票价格序列进行趋 结合起来对股票价格进行的分析预测只是一种尝试，更多 势分解，分解成为不同性质的数据序列。龚攀峰(2009)基 的是一种思路和方法方面的探索。 于HP滤波由失业率和经济增长率得到潜在失业率和经济 增长率，进而计算出失业率缺口和经济增长率缺口 ；张连 1 模型思想及其方法 城、韩蓓(2009)结合1952—2007年中国年度产出数据特征， 讨论了应用HP滤波方法测算潜在产出时的平滑参数选择 1．1 HP滤波模型的基本思想原理 问题。平滑参数取100时的HP滤波器能更准确地刻画长 HP滤波是在宏观经济分析用来的到经济时间序列的 期增长路径，平滑参数取6．25时的HP滤波器能更好地捕 长期趋势而广泛使用的方法之一。它是 由Hodrick和 捉潜在产出的波动特点 ；彭兆祺 、孙超 (2ol1)采用HP滤 Prescott提 出的一种滤波方法 ，即认为经济变量变动趋势 波方法，对我国经济的长期均衡增长或潜在增速进行考察， 是缓慢的，不是永远不变也不是随机波动而变，它把经济 分析了经济周期的变化，长期均衡经济增长显示出经济周 运行看作是长期内在的或者潜在的增长趋势和短期波动 期扁平化，波动幅度放缓更加明显，波谷、波峰的间距 由5 的结合，把实际产出分解为趋势和周期性两种成分 。该 年延长到 目前的6年和8年 。