基于社会成本域的房产价格财富再分配效应研究.pdfVIP

经 济实证 基于社会成本域的房产价格财富再分配效应研究 庞晓波，邢 戬 ，王作文 (吉林大学 商学院 数量经济研究中心，长春 130012) 摘 要：文章构建了一个考虑两类家庭行为和住房资产价值的生命周期模型，通过比较静态分析发现，住 房价格的上涨存在着边际递减的 “马太效应”，这说明房价导致的贫富差距不会无限扩大，而是会收敛于某一区 域。并通过实证分析发现 ，房价上涨与基尼系数和社会福利损失呈正相关性，证明了房价的上涨通过对两类家 庭个体产生相反的作用，导致社会收入分配差距加大，最终使得社会整体福利水平下降。最后认为房价导致社 会财富再分配现象的根源在于住房需求具有双重属性 ，解决问题的根本途径是切实施行住房供给的双轨制，通 过供给保障房来分离住房的消费与投资属性。 关键词 ：住房价格；财富再分配；福利函数 ；贫富差距 中图分类号：O212 文献标识码 ：A 文章编号：1002—6487(2013)04—0123—03 0 引言 1 房价上涨的 “马太效应” 房地产市场的健康发展关乎整个经济的健康稳定。 房价的上涨使得本已富裕的有房家庭固定资产价值 住房价格波动已经被列为考察经济景气态势的指标之一， 增加、融资能力增强、总效用增加。而对中低收入无房家 以至于各国都把稳定住房价格作为宏观政策调控的主要 庭，房价上涨意味着每期支付的租金成本增加、未来买房 目标。房价的上涨对于不同类型的家庭具有不同的影响， 的机会成本增加和预防性储蓄增加，进而导致家庭可支配 根据弗里德曼的生命周期假说，行为人的收入分为永久收 收入减少、总效用降低。富裕的家庭更加富裕，贫困的家 入(permanentincome)和暂时收入(transitoryincome)，永久 庭更加贫困，此即为房价上涨的 “马太效应”，其结果是加 。。 ， ． 大贫富差距，挤出正常消费，社会总效用降低。为了考察 收入y的定义为：Y= 1[(1+r0+∑l1十 ]，其 房价上涨的马太效应生成机制和作用途径，本文在生命周 中A。为初始禀赋， 为家庭的t期可支配收入，r为贴现 期模型的基础上建立一个考虑两类家庭行为和住房资产 率。租金的上涨和购房支出(贷款买房)的增加相当于每期 价值的理论模型，通过比较静态分析来解释房价上涨如何 的可支配收入减少 △ ，这样就导致家庭众生的永久收入 引起马太效应及其作用强度。 y 降低。因此，对无房家庭来说，房价的上涨意味着财富 考虑两类家庭，一类是有房家庭，另一类是 目前没有 的损失，即高房价存在着替代效应。而对于拥有住房的家 自住房的租房家庭。有房家庭不再进行房地产方面的投 庭，房价的上涨可 以使其在出售或者出租时获得更大的收 资 ，而是把住房资产当做既得的生息资产，计入收入之 益，而且可以获得更多的住房抵押贷款，这表现在每期收 中。而且可以享受到拥有住房的全部效用和住房价值增 入上增加 △ ，拥有住房的家庭在房价上涨中获得了财 加所带来的财富增加 。无房的租房者可以选择一直租房 富的增加，即房价上涨对有房家庭存在收入效应。在相同 不进行储蓄，也可以为了将来购房而进行储蓄。在两类家 的房价上涨过程 中，无房家庭损失了财富，而有房家庭增 庭中，收入除了用于消费和储蓄外，还投资与其它资产。 加了财富，这样就导致有房家庭和无房家庭的收入分配差 假定其他投资品以股票代替；劳动生产率不变；租金 与 距加大，也就是说高房价引致了财富再分配效应。 房价 p的函数为Tt= ，叩1表示房租随着房价上涨 国内外相关研究表 明房价上涨造成了收入分配差距