原创力文档- 1、本文档共3页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
|
疑j纵横 I
中美汇率与中国利率间互动关系研究
吴晓芹
f西华师范大学 商学院，四川 南充 637002)
摘 要：文章以SHIBOR和中美汇率为研究对象，分析开放经济下利率和汇率之间的关系，通过单位根检
验、协整分析、格兰杰因果关系检验，找 出二者之间存在反方向变动 ，并且是单项的因果关系，说明二者之间的
互动关系较弱。
关键词：银行间同业拆借利率；汇率；单位根检验；协整分析；格兰杰因果关系检验
中图分类号：F842 文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2013)19—0159—03
M
-
- L(r，y) (2)
0 引育 ，
， (3)
以上方程组就是完整的 “蒙代尔一弗莱明”模型，方程
随着对外贸易深度与广度方面的进一步合作，人民币
(1)表明商品市场的情况，方程右边四项表明总需求，该式
汇率快速融入世界经济体系，尤其是2005年改革后，我国
表达了产出等于需求的关系；方程(2)表明货币市场的状
的汇率制度由固定相浮动转型，这是中国经济改革的重要
态，左侧为实际货币余额，右侧为货币需求。左侧由央行
变化。与此同时，国内经济贸易和项 目“双顺差”不断加快
货币供给政策决定，右侧与利率负相关与收入正相关。方
增长，我国外汇储备不断增加，导致人民币升值 。央行需
程(3)表明国内实际利率与世界资本市场的实际利率相
要投放基础货币，进而导致国内货币资金过于充裕，影响
等。经处理，得出模型和相应图型为：
国内利率，从而通过金融机构加快国内投资，导致经济过
热。汇率和利率的互动关系研究 ，对于分析我国货币政 Iy=C(Y-丁)+ (r)+G+^ (￡)
策、汇率政策、利率政策的制定，协调两率之间的关系，实 1等 r’，y)
现均衡协调 ，具有重要的现实意义。 u M
1 相关理论模型 ＼
学者们从不同角度对汇率与利率的关系进行了研究，
本文从研究内容出发，仅从两个角度梳理出二者之间的长
短期关系。
图 1累代尔一弗粟明模型
1．1 短期比较静态关系
蒙代尔弗莱明模型最终表明了国内外利差等
文档评论（0）