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第31卷第5期 系统工程理论与实践 V01．31，No．5
2011年5月 May,2011
SystemsEngineering—Theory＆Practice
文章编号：1000-6788(2011)05-0799—06中图分类号：F830．91 文献标志码：A
李平·，黄光东。，路阳t
(1．北京航空航天大学经济管理学院，北京100191；2．中国地质大学(北京)信息工程学院，北京100083)
传统的VaR计算模型进行了改进，加入了反映人们预期和风险态度的主观参数，从而使风险度量
此基础上给出了基金投资组合风险预警和投资比例优化的方法．
关键词多心理账户；Copula；VaR；基金风险管理
mental VaRmodelandfundrisk
account
Multiple portfolio’S
basedon
managementCopulatheory
LI
Pin91，HUANGGuang-don92，LUYan91
ofEconomicsand
(1．School 100191，China；
Management，BeihangUniversity,Beijing
2．SchoolofInformation of
Engineering，ChinaUniversityGeosciences，Beijing100083，China)
AbstractWb theVaRmodelbasedon andShe触nandStatman’Sbehavior
improve Copulatheory
and mental the risk
account
portfoliotheorymultiple theory，addingsubjectiveparametersreflecting
andriskattitude．suchthatriskmeasurementand canbebuiltonthe
manager’8expectation management
“New and we anew torisk and
Preference．Then
3P”一Probability,Prospect give approachforecasting
ofinvestmentforfund
optimizing weight portfolios．
mental risk
Keywordsmultipleaccount；Copula；VaR；fundmanagement
1引言
随着市场实证研究的不断深入和行为金融理论的发展，以Markowitz【1】的证券组合理论为代表的传统金
融理论体系受到了严峻挑战．我国学者大量的实证研究也表明，中国资本市场中证券资产的收益率并不服从
一般假定的正态分布，而呈现尖峰、厚尾的特征，基于方差理论的风险度量
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