人民币汇率价格传递效应_VAR模型实证的分析84083.pdfVIP

年第 期 , 铂 《 总第 期 小 扮 研 尧 人 民币汇率 的价格传递效应 基 于 模 型 的实证 分 析 — 陈六傅 刘 厚俊 南京大学经济学院, 江苏南京 摘 要 本文利用 模型对人 民币有效汇率 的价格传递效应进行分析 。 估计结果显 示 , 民 汇 国进 口 和 费 格 的 虽然 显 , 影 程度 人 币有效 率对我 价格 消 者价 影 响 具有统计 著性 但 响 非常低 。 汇率 的价格传递效应在不 同的通货膨胀环境 中存在显著差异 , 低通货膨胀 时期 , 汇 率对进 口价格 的传递效应增加 , 但对消费者价格传递效应则减小 了。 结论是 汇率调整无法 。 解决外部失衡 , 稳健 的货币政策有利于进一步隔绝来 自外部的通货膨胀压力 关键词 人 民币汇率 价格传递 向量 自回归模型 中图分类号 玲 文献标识码 文章编号 一 一 以刃 一 、 引 言 汇率价格传递 月 印 是指汇率变动一单位对进 出 口价格产生 多大程度 的变动 。 在 国际经济学传统分析框架 中, 汇 率对价格传递是完全 的 , 所 以汇 率 有 的调 功 , 调整 经 重要工 。 , 以 具 弹性价格 节 能 并作为 外部 济失衡 的 具 曾 此 汇 的 。 , , 而 为依据来论述浮动 率制 优越性 他认为 现实经济 中价格行为总表现为粘性 汇率具有 弹性价格 的调 节功 能 , 所 以实行浮 动 汇率制更有 利 于 隔绝来 自外部 的实 际 冲 击 , 实现 内外均衡 。 但这种 分析框架 的前提是汇率对价格 的传递效应是完全 而又 迅 速 的 , 如果这个条件不满足 , 汇率波动会加剧 内外失衡 , 所 以实行浮动汇率制未必 比实行 固 汇 。 然 , 还 究 明汇 定 率制更有利 而 不论是理论 是实证研 都证 率 对价格 的传递效应是不完全 的 毗 , 所 以传统 国际经 济学 的 架在现 遇 了 重 。 , 面 和 了解汇 格 递 幅度 间 分析框 实 中遭 严 挑