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内容提要
目前，我国股票市场发展迅速，推出股指期货呼声越来越高，研究股指期货
推出对我国股票市场的影响有很重要的意义。
本文首先分析了中国证券市场的现状，提出了股指期货推出的必要性和可行
性。总结了国外股指期货推出后对该国证券市场的波动性、流动性、长期估值、
股指期货的价格发现等方面的作用和影响。
其次，结合中国的经济情况和金融环境，探讨了我国股指期货推出将对我国
的股票市场产生的影响。股指期货推出后，对我国证券市场的波动性影响不大；
不会改变我国股市的长期走势，但在短期内具有牛市助长，熊市助跌的作用；在
流动性上，会加强股票市场的流动性。进一步通过仿真交易的数据分析还表明，
股指期货和现货市场的相关性很高，但由于不是真实的交易，所得结论还有待检
验。
最后，对我国股指期货的发展提出了一些政策性的建议。
关键词：股指期货股票指数证券市场
Abstract
ofstockindexfuturesisahot
As ofChinesestock need
the market，the
development
stock futures-
itistimetodiscusstheeffectofthe index
topic．And
At introducesthestateofChinesestockmarketto itneeds
article
first，this explain
the
anditCall a roleofstockindex．Thenwediscussed
stockindexfutures good
play
of of countries．
andtheevaluationthestockthe
volatility,liquidity foreign
thereis
stock weconcludethat
Thenwe thediscussionintheChinese
put market，and
less anditwillnotaffectthetrendofthestockmarket．
volatility
adviceto thestockindexfutures．
Atlastwemakesome welcome
words：StockindexfuturesStockindexStockmarket
Key
般指期货搀出对中国证券市场的影响
引言
(一)选题的背景和意义
经过近20年的发展，我国金融市场运行发生了重大的结构性变化，以股票
市场为核心的证券市场已显示了广阔的发展前景。在2007年4月9日，沪深交
易所市场值达13．768万亿元，首次超过港交所主板及创业板总市值。上
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