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风险投资对技术创新的作用研究综述 （完稿于 2007年 3月） ［摘要］尽管有关风险投资对技术创新作用的论述很早以前就在报刊杂志和政府文件中开始出现，而且一 直到今天都没有减少，但真正对此进行系统的学术研究还是近十年的事。由于数据的限制，该领域的研究 成果很有限。理论研究方面，体系和框架还没有形成，但一些学者尝试从不同角度探讨了风险投资促进技 术创新的内在机制和原理。经验研究方面，在微观、中观和宏观层次上都分别出现了数篇文献，但研究结 果差异较大。Gompers and Lerner （2001 ）指出，验证风险投资与技术创新之间的因果关系是一项非常有挑 战性的经验工作，作为一个新的研究领域，还有许多问题和空白需要研究和探索。 ［关键词］风险投资 技术创新 专利 全要素生产率 一、 问题的提出 自1946 年第一家风险投资机构——美国研究与开发公司成立以来，风险投资业在美国 得到了空前发展，为美国新经济的繁荣做出了巨大贡献。世界各国纷纷仿效美国的做法，制 订一系列推动本国风险投资业发展的政策，其基本出发点就是认为风险投资对技术创新具有 巨大的推动作用，因而造就了美