论文高管薪酬与盈余管理相关性及国有与非国有其相关.docVIP

论文题目：高管薪酬与盈余管理相关性及国有与非国有其相关性的差异 学年学期: 2010-2011学年 第二学期 年级: 08级本科 专业: 财务管理 姓名: 刘源 学号: 指导教师: 马忠 提交日期: 2011-06-10  目 录 论文摘要 2 1. 引言 2 2. 文献回顾与研究假说 4 3. 研究设计 5 3.1 代理变量设计及说明 5 3.2 模型设计 6 4. 样本收集 7 5. 实证结果 9 6. 结论与阐述 10 7. 参考文献 10 承诺 此学年论文开题报告是本人独立完成的，对其中所使用的已有文献的内容进行了规范引用，对所使用其他资料与数据均已注明其来源并，特此声明。 学员姓名：刘源 【摘要】我国上市公司从2002年开始普遍建立经理人员的绩效评价标准和薪酬激励约束机制，并以公司会计盈余作为业绩指标之一，公司治理中盈余管理也是备受关注。关于上市公司高管是否会出于追求自身利益最大话而进行盈余管理，国内很多学者进行了激励讨论。以高管薪酬与盈余管理之间相关性为出发点，想验证两者之间到底有什么相互关系。我们一般认为管理者拥有为了保障自身利益最大化进行盈余管理的动机。可是，一般建立了薪酬激励约束机制的上市公司往往也会拥有比较健全的监管机制，也会使得管理层在盈余管理上有一定制约，而且当下中国的很多上市公司并没有完全建立严格的以会计盈余为指标薪酬制度，大多数高管福利来自隐性的在职消费。以建立了完善薪酬机制的公司与为建立完善薪酬机制的公司进行对比，研究高管薪酬与盈余管理的相关关系，得出结论：相对于没有建立基于会计盈余的薪酬机制的公司，建立以会计盈余为绩效评价指标的薪酬激励不会助长管理层操纵盈余的行为；公司业绩与高管薪酬相挂钩的国有企业，其高管为自身薪酬最大化而进行盈余管理动机弱于非国有企业。 【关键词】 盈余管理 高管薪酬 相关性 国有企业 引言 伴随公司治理机制的改革，国内上市公司的高管激励制度也在逐步建立、完善。高管人员的薪酬激励体系一直是激励制度改革的重点。良好的激励制度能有效的缓解公司治理的代理成本。对于上市公司股东来说，为使公司高管的个人利益与公司股东的利益趋于一致，则需建立有效的薪酬制度来约束公司高管的治理行为，而薪酬的支付有两种，一种是固定薪酬，另一种是与企业业绩相挂钩的薪酬激励制度。当下上市公司更加倾向于将高管薪酬与业绩挂钩，即支付薪酬的金额以公司业绩为基础。然而净利润这些盈利指标的真实性值得怀疑。公司账面利润是由公司高管操纵，股东无法知晓内部信息，经理可以凭借手中的权利在会计准则允许的范围内进行盈余管理使得自身利益最大化，损害了股东和外部投资者的利益，这是对于高管薪酬与盈余管理相关性的一般认识。然而导致高管进行盈余管理的因素有很多，自身利益的最大化真的是导致公司高管进行盈余管理的一大动因吗。当公司监管机制较强的时候，高管为实现利益最大化的动因还会那么强吗。再加上当下很多公司的薪酬激励制度并不完善，明确建立了完善薪酬契约制度的上市公司与此制度并不完善的上市公司相比，高管薪酬与盈余管理之间相关性是否相同，都是我本篇论文要研究的。另外，中国市场上很多上市公司都是由国家控股，因为公司第一大股东是国家，国企的高管大多是指派且任期短，其薪酬相比非国有企业大多较稳定，所以国企高管因薪酬制度而进行盈余管理的动机较弱，其福利大多体现在在职消费。国有公司高管薪酬与盈余管理之间的相关性与非国有之间是否存在差异，即国有公司高管为了利益最大化而进行盈余管理的动机是否会小于非国有企业。 国外已有研究表明薪酬契约会诱使高管进行盈余管理以增加奖金报酬，但国内对此相关的研究为数并不多，盈余管理、高管激励一直是公司财务领域的经典研究课题，但国内有关两者关系的研究为数并不多。国内对于盈余管理动机的研究，绝大多数是从资本市场角度出发，而基于高管薪酬激励视角对上市公司盈余管理的研究非常少。西方国家的公司较早地运用了薪酬激励等手段来促进企业管理者和股东利益的一致性；而我国上市公司的实施相对较晚。 不少西方学者提出疑议，认为高管盈余管理的动机并不来自基于会计盈余的薪酬激励，而是其他因素。国外研究高管薪酬和盈余管理关系的文献已经发现，上市公司高管利用会计选择方法操纵利润提高奖金报酬，但这些文献有一个很重要的前提条件，即高管薪酬和以利润衡量的企业业绩之间的关系是显著正相关的。目前国内的很多关于高管薪酬与盈余管理相关性研究的文章，有学者认为两者是正相关，有学者认为两者负相关，也有学者认为薪酬机制不是高管进行盈余管理的动机。得出不同结论的原因可能在于忽略了一些内在因素，比如中国的上市公司中并不是所有的企业都有健全的薪酬激励制度，对于高管薪酬并没有与公司业绩相挂钩的上市公司，那么研究这个问题就没有实际的意义。 本文特色就