第1章财务分析理论84336.pptVIP

主要内容 财务分析的作用与目的 财务分析的框架 财务分析的信息来源 财务分析的评价标准 （二）财务分析实践的历史 19世纪末20世纪初，银行家需要借助于财务报表对贷款人进行信用调查与分析，据此判断客户的偿债能力，由此形成了偿债能力分析等内容 20世纪20年代，资本市场不断发展，规模不断扩大，投资者面临的投资机会增加，投资风险加大。为了提高投资收益，规避投资风险，投资者纷纷借助于财务分析进行投资决策分析 二战后，公司管理层开始利用财务报表数据对企业进行全面分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务状况和经营业绩 20世纪70年代之后，财务分析的功能在扩大，财务分析内容广度和深度的拓展，使财务分析的应用范围日益广泛，其重要性日益提高 专业财务分析师的出现，推动了财务分析技术和内容不断向纵深发展。财务分析师进行财务分析时，不仅注重企业内部的财务分析，也注重外部的分析与预测 20世纪90年代以来，随着信息技术的飞速发展，使财务分析日益深入到业务层面和经营层面，财务分析与业务分析、经营活动分析开始不断融合，财务分析的决策支持功能进一步强化 供应商：供应商和贷款人类似，他们对企业的偿债能力和信用状况较为关注 客户：客户希望通过财务信息了解企业的销售能力和持续发展能力 企业雇员：企业雇员关注企业的盈利能力与发展前景 竞争对手 ：对企业盈利能力、竞争战略等各方面的信息均感兴趣 企业经营活动与财务报表的关系图 本章小结与思考 什么是财务分析？财务分析有哪些作用？ 现代信息技术的发展，对财务分析产生了哪些影响？ 财务分析主体有哪些？各主体进行财务分析的目的是什么？ 阐述财务分析的基本框架。 进行财务分析的信息资料来源有哪些？ 在进行财务分析时，可以利用企业哪些公开的信息资料？ 什么是管理层的讨论与分析？包括哪些内容？ 会计报表附注能为企业财务分析提供哪些信息？ 招股说明书和上市公告书包括哪些内容？ 阐述财务分析各种评价标准的特点 第一章 财务分析理论 第一节 财务分析的作用与目的 一、财务分析简介 （一）财务分析的含义 财务分析是以财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业财务状况、经营成果及未来发展趋势所作的分析与评价 财务分析的基础资料是财务报表及其他相关资料，分析的目的是判断企业的财务运行状况和发展趋势，为企业的利益相关者作出决策提供依据 二、财务分析的作用 财务分析的基本功能是评价与决策支持。财务分析的作用主要表现在： 评价财务状况、衡量经营业绩 揭示财务风险、判断发展趋势 揭示业绩差距，寻求改善途径 二、财务分析的主体及其目的 企业投资者：投资者主要关注企业未来的盈利能力和风险水平；股东持股比例的不同导致股东财务分析的差异 企业债权人 ：债权人关心企业的偿债能力；长短期债权人的财务分析侧重点不一样 企业管理者 ：关心企业的盈利能力、营运能力和持续发展能力等各方面的财务信息 第二节 财务分析的框架 一、企业经营与财务报表的关系 企业的经营活动是企业按照其发展战略与其外部环境之间所进行的资金、物资、信息的交流活动，企业的经营战略和经营环境直接影响企业经营活动的结果 财务分析不能脱离企业的经营活动和经营环境。企业经营活动纷繁复杂，包罗万象，难以一一向外报告，而且，详细解释企业的有些活动可能会泄露企业的商业秘密，会计系统可以。 分析财务报表时应注意企业的财务报表不仅受企业经营活动的影响，还受会计系统的影响 财务报告 管理层对经营活动的优先信息 估计错误 管理层的会计政策选择产生的信息失真 经营战略 经营范围： 多样化程度 多样化类型 竞争定位： 低成本领先 差异化战略 关键成功因素和风险 会计环境 资本市场结构 会计惯例和法规 税收和财务会计的关系 独立审计 会计争议的法律体系 会计系统 经营成果的衡量与报告 会计策略 会计政策的选择 会计估计的选择 报告格式的选择 报表附注的选择 经营环境 劳动力市场 资本市场 产品市场 供应商 客户 竞争对手 政策法规 企业活动 经营活动 投资活动 融资活动 二、财务分析基本框架 财务分析，需要了解企业所处的经营环境和经营战略，分析企业经营范围和竞争优势 通过会计分析，评估财务报表对企业经营活动反映的真实程度 以评估公司当前的业绩以及业绩的可持续性 预测企业未来发展前景 财务分析基本框架图 财务报表 管理层有关经营情况的内部信息 错误估计产生的噪音 管理层会计政策选择带来的信息失真 行业和公司数据 具体运用环境 信贷分析 证券分析 并购分析 债务/股利分析 公司沟通战略分析 总体经营分析 分析工具 经