国际大豆价格传导与均衡的变结构分析.pdfVIP

第24卷第 12期 统计 与 信息 论 坛 20o9年 l2月 V_01．24 No．12 Statistics IrdrormationForum Dee．，2009 【统计调查与分析】 国际大豆价格传导与均衡的变结构分析 赵 玉 (华中农业大学经济管理学院，湖北 武汉 430070) 摘要：为了克服固定系数模型无法刻画价格序列结构变动的缺陷，采用带季节漂移项和趋势项的变结构 协整模型，研究了国际大豆价格的传导和均衡机制。变结构协整模型可以较好地识别价格序列的结构变化， 研究表明：全球大豆价格之间存在均衡机制；全球大豆供给淡季和旺季分别对应着不同的价格传导与均衡机 制；2008年全球金融危机使大豆价格系统的结构发生了变化。 关键词：大豆市场；价格传导；价格均衡；变结构协整 中图分类号 ：F224．0 文献标志码：A 文章编号：1007—3116(2o09)12—0078—04 冲击。2007—2008年大豆进 口价格同样出现了暴 一 、 引 言 涨暴跌的局面，这次价格波动除了冲击到国内大豆 大豆是中国所有粮油作物中最早被市场化的品 市场以外还影响到了下游养殖业的安全。基于此， 种。自1996年实行低关税政策以来，中国大豆进口 研究国际大豆价格传导与均衡机制有助于防范价格 量快速增加，2000年已突破 1000万吨，超过当年世 波动风险，具有一定理论价值和现实意义。 界大豆进 口量的1／4，成为全球最大的大豆进 口国。 二 、文献 回顾 至2007年进 口大豆约为 3082．1万吨(约 114．7亿 美元)，占世界总进 口量的41．6％以上，2008年中国 在农产品国际价格传导问题的研究方面， 大豆进 口量达到 3743．6万吨，较 2007年增加 Mundlack和Larson曾假设，农产品的国内价格与国 661．5万吨，增幅达到21．5％，连续第四年创下中国 际价格存在长期均衡趋势而短期内国内价格与国际 大豆进口量的历史最高纪录。据美国农业部公布的 价格存在一定的偏差，并发展了价格传导理论模型： 世界农产品供需报告预计，2009—2010年度，中国 =PE (1+r)，即一国大豆价格 等于世界大 进 口大豆数量将达到3810万吨。而据中国海关总 豆价格P 、名义汇率E 以及关税(1+r)的乘积，r 署发布的最新数据显示，2o09年前六个月中国已经 为关税税率，假定为常数，在此基础上推导出价格传 进 口了2210万吨大豆，比上年同期的1720万吨又 导模型的统计形式：lnP=口+ ，zP +ylnE~+e， 增长了28％。 其中12等于 (1+r)，J9为价格传递弹性，将世界 以上数字表明中国大豆需求主要依赖国际市 市场上具有代表性的大豆价格和国内现货与期货价 场，而且这种依赖性是逐年增加的。过度依赖进 口 格视作一个价格系统，基于该价格传导模型来研究 增加了国内大豆市场的风险以及整个大豆产业链的 国外大豆价格对国内大豆市场的冲击…；Machado 风险。加入世贸以来，国内大豆市场已经多次出现 等人以巴西和阿根廷为例研究了大豆季节性价格在 价格风险。由于2002—2003年大豆进 口价格波动 国际间的传递，结果发现巴西、阿根廷以及美国 剧烈导致国内大多数榨油企业倒闭或被外资收购， COBT的大豆价格的时间序列中均存在季节项 2【； 同时，国内大豆进 口商也不同程度地出现了亏损，直