国际项目资金来源的渠道分析.pdfVIP

论 坛 }O 玎’ II．．．．．_．．__．_L 式 边 新 资 贷 枇 一一 展 是 场 发 国际项 目资金来源的渠道分析 舶 驰 概默出售胎有个胁题黼融顺项鼢喊的糊熊硼帐旧 余承萱 林 宽 项目融资这种新型的融资方式有别有传统的公司融资的 银团贷款的偿还办法，根据具体情况由贷款双方协商决 一 个重要特点，是多元化的筹资 ，因而体现在其融资渠道上， 定，一般有3年的宽限期，宽限期内借款人只提取借款，不偿 就是多种多样的。 还贷款本金，宽限期后，一般借款人每半年偿还贷款一次。这 种辛迪加银团贷款的优点： 一 、 商业银行贷款 1．有可能筹集到数额巨大的资金；银团贷款的金额根据 蒯信为争一手利段眭刚要重金味资源．E源来要重项愤瑚金一～ 商业银行贷款一直是国际项目融资的最大来源，传统上， 其参与行的多少和实力，有时可以给一个巨型项 目提供资金。 项 目融资和公司融资一样，都是在商业银行的市场上进行的。 2．借款货币的选择余地大。借款人可以根据项 目的性质， 但是，近几年来，商业银行间的并购热潮和全球性银根收缩 现金流量的来源和货币种类，在辛迪加组织内，选择最适当的 使得单一的商业银行贷款日益减少。大多数的大型项 目融资， 借款货币结构，便于防范货币风险，加强工程成本核算。 都是通过国际辛迪加组织提供的辛迪加银团贷款筹集到所需 3．参与辛迪加银团的银行通常是国际上具有一定信誉和 资金的。在国际金融市场上，银团贷款常由英国、美国、德 经验的银行，具有理解和参与复杂项目融资结构并承担其中的 国、瑞士、日本以及港资银行联合贷款。银团贷款对企业的 信用风险的能力。 1●●●●●J 贷款期限一般为7年左右，对政府机构贷款一般为 12年左右。 4．借款提款方式和还款方式都较灵活，因为无须经当地 银团贷款的利息按伦敦同业拆放利率计收，该利率最高 政府批准，可根据议定的时间与工程建设的需要，随时提取资 时曾达 18％，最低时为3．6％左右，目前为6．5％左右。借取银 金。 团贷款除支付利息外，作为借款人的项 目公司还需支付：(1) 5．贷款的使用方向没有任何限制，可用于向第三国购买 附加利率 ，在 1％左右；(2)管理费，l％左右；(3)代理费 ， 机器设备、商品、原材料或劳务，项 目单位也可在国际间招标 费率一般在O．25％～0．5％之间；(4)杂费，指为贷款协议签 购买工程设备，降低工程成本。 订前银团发生的一切费用，其中主要是律师费；(5)承担费， 6．谈判手续相对简单，需要时间较短。而如果从世界银 一 般承担费的费率为0．25％～0．5％。上述这些费用是借款者 行等国际金融组织贷款，其谈判时问有时需二三年，政府贷款 必须支付的，有时银团还向借款者收取安排费，或要求借款 需二年左右，出口信贷有时也需要一年左右的谈判时间。 者将一定的贷款余额存入在有关银行的账户上，这叫抵偿结 当然，这种资金来源方式也有其不利的方面，表现为 ： 存。因此，银团贷款除利息外，主要的费用负担如折成年率， 1．贷款的费用相对较高。它是按市场利率收取的，而且， 约为 1．5％～2％。 除收利息外，还收取其他费用 ，从而提高