企业金融工程与财务管理创新.docVIP

企业金融工程与财务管理创新 企业金融工程，指企业为最大化自身价值，在企业金融、公司理财等领域中，设计和运用融资、投资、风险管理等方面的新型金融工具，对企业特定金融问题的结构性、系统性的解决方略。 促使企业运用金融工程进行财务管理创新的动因，主要来自于外部环境压力与企业内部动力。随着企业外部环境的不断变化，再加上科技进步和现代金融理论和现代企业理论的发展，企业为了防范严峻的金融风险，降低价格大幅波动对经营业绩的影响，规避政府对企业的金融监管约束等，有着利用金融创新工具进行财务管理创新的愿望。同时，在企业内部，为了提高企业资产的流动性，完善企业的治理结构，降低金融交易成本、信息成本、代理成本，提高投资效率与经营业绩等，企业也有着较强的财务管理创新愿望。 一、企业金融工程基本运作思想 １．规避。现代企业最大化其价值的目标会受到种种内外因素的约束和压制，企业会设法摆脱它们。规避则是最直接自然的摆脱方式。企业利用风险工具对冲风险、利用合理避税行为减轻税负、利用跨国投融资工具进入管制国市场等，都是规避在企业金融工程运作中的重要体现。 ２．分散化。马克维茨的投资组合理论使得分散化思想深入人心。企业在金融市场中，可以通过合理的投资组合和资产分配，实现合意的收益／风险态势。 ３．再配置。任何经济个体都有其特定的收益／风险状况，由于个体对收益／风险的不同认识和态度，导致它们的收益／风险效用函数不一样。