我国上市公司盈余管理动机浅析.pdfVIP

2009年 12月 大众 商务 No．12，2009 (总第 108期) PopularBusiness (Cumulatively，NO．108) 我国上市公司盈余管理动机浅析 张芳芳 (西南财经大学会计学院，四川成都 611130) 【摘 要】本文以我国经济市场环境为背景，从筹资动机、借款动机、炒作股票动机和政治成本动机等多个角度对我国上市公司盈余管理动机展 开深入分析，期望能够发现我国上市公司进行盈余管理的内在原因，从而对其进行有效治理，以此来确保上市公司各利益相关者的利益不受损害。 【关键词 】上市公司；盈余管理：动机 中图分类号 ：F830 文献标识码 ：A 文章编号：1009—8283(2009)12—0047—01 近年来，随着我国证券市场的发展以及公司财务报告透明度的增 年来 ，随着我国金融体制的改革 ，银行等金融机构向公 司提供贷款时再 强，会计盈余信息已成为影响股价的一个重要因素，而对其动机的研究 不像以前那样不考虑公司的偿债能力和贷款的安全程度了。对于申请 亦成为国内外学者关注的热点问题之一。与西方国家公司的动机相比． 贷款的企业，金融机构需要对其偿债能力、盈利能力和资产管理能力进 由于我国上市公司存在制度的政治契约和特殊的公司治理机制，再加 行考察，以确定是否发放贷款。因此，一些财务状况不甚理想的上市公 之会计准则的不完全性及注册会计师的无效监督等因素，地方政府与 司不得不进行盈余管理来粉饰财务报告 ，来获取金融机构的青睐和信 上市公司控股股东的支持等因素，使得我国上市公司的盈余管理动机呈 任 。 现出与西方国家不同的特点。 3炒作股票的动机 1筹资动机 我国的证券市场建立时间比较短，二级市场的投机现象十分严重。 我国政府对证券市场的监管政策严重依赖会计盈余数据．上市公 公司股票上市后，为维持股价或为使股票价格能达到预期的波动 ，常利 司为了实现其上市、再筹资、避免特别处理甚至退市，会利用盈余管理 用不实的财务报表，以达到 目的。例如 ，一些上市公司与一些机构进行 的手段来迎合监管的要求。 合谋伺机炒作公司股价 ，这需要借助盈余管理调高或者调低公司的中报 一 是发行上市。在我国特有的制度下 ，仅有少数企业可以获准发行 和年报，以此获得股价变动获得的额外收益。而股价上升不仅提升了公 股票 ，并且企业过去的经营业绩是一个很重要的考虑因素。因此．为了 司价值 ，还可以使公司树立 良好的市场形象。1997年底国嘉实业股价 取得上市资格，企业有进行盈余管理的动机 ，尤其是经营业绩不佳的企 迅速上升就是一次重要的通过盈余管理以便于股东炒作的典型案例。 业 。林舒等人(2000)研究了我 国A股发行企业在 IPO之前的盈余管理 4政治成本动机 行为，发现工业类企业有 “美化”业绩的现象。Aharony等人 (2000)研究 我国国有企业历来受政治环境影响比较大 ，多数上市公司由国企改 了发行B股或 H股的企业在发行前后的盈余管理行为。研究发现 ，那 制而成，其高层管理者直接 由政府任命，如果高层管理者业绩优 良。就 些处于竞争性行业的发行企业 ，他们在发行前的盈余管理行为更明显， 有机会得到政治上的升迁。同时。企业经营业绩与地方政府政绩挂钩， 发行后的净资产收益率下降更严重 企业所交税收也为地方财政做出了贡献。所以无论从高层管理者本身、 二是增发和配股。我国上市公司进行再融资的主要途径是增发和 还是从地方政府 、企业利益出发，盈余管理都有助于实现其政治 目的。 配股，但我国证券