中国国际收支双顺差现象研究_对中国外汇储备突破万亿美元的理论思考_卢锋.pdfVIP

中 国 国 际收支 双顺 差 现 象研 究 对 中国外汇储备突破万亿 美元 的理论思考 ’ 卢 锋 内容提要 本文研 究 中国 国 际 收 支双顺 差 现 象的特征含义 、 发生根源 及其 与 汇 率失衡 的关 系。 首先 以 国 际 收 支 结 构 变动 和 外汇储备增 长作 为观察背景 , 从经 济学理论和 国 际经验 角度考察 中国双 顺 差 现 象的特征含 义 。 然后 从加 工 贸 易与 外商直接投资组合效应 角度分析产 生 双 顺 差 现 象的直接 原 因, 从产 品 内分 工 时代条件 与 中国经济开放成 长道路 阶段性特点 角度考察其 深层根源 。 最后探讨 双顺 差 与人 民 币汇 率变动 关 系 , 着重分析近年人 民 币汇 率低估 对双顺 差规模激增 的影 响 。 键 词 双顺 差 国际收 支 民 汇 产 品 内分 工 关 人 币 率 一 引言 依据早年发展经济学理论 , 发展 中国家 国际收支结构应 当是经 常账户逆差 与资本账户顺差 的组合 。 国际经 比 , 国 出现双 差 极为 见 。 然而 国国际收 过 去十几 除 从 验 较看 大 经济多年持续 顺 案例 罕 中 支 年 个别 年份外持续 出现双顺差 , 尤其是近年双顺差和外汇储备增长规模呈不断扩大趋势 , 年外汇储备将跨 过万亿美元 的历史性 台阶。 如何理解 中国国际收支双顺差 现象 其深层根源 是什么 双顺差和外 汇储 备急剧增长对 中国经济运行有何影 响 这些 已成为认识现 阶段 中 国开放型经济运行特 点和未来走势 的 关键 问题 。 近年 国内学术界从不 同方面对 双顺差 问题进 行 了研究 李鸿 飞 , 钟伟 , 张薇 、 陈仲常等 , 余永定 , 余永定 、 覃东海 , 。 本文从两个视角分析双顺差现象 的深层根源 。 。 一是把 理解 品 内 工环 下 国经 开放成长 的阶 性 当 经 全球化 征在 它 为当代产 分 境 大 济 段 现象 代 济 特 于 国 工 品 工 环 和 区 , 后 国 国 展 了 际分 基本单位从产 深入到 序 节 流程 段 为 进 家参与 际分工谋求发 提供 有利 。 国 于一 时 比 品 工 配 、 、 节 , 因而 全 条件 中 由 段 期 内 较优势主要集 中在产 内分 的内部装 加工 制造等环 参与 球分工 的一个重要形态 是