银行关系与民营企业经济后果的文献综述.pdfVIP

金融在线 银行关系与民营企业经济后果的文献综述 易早琴 (安徽财经大学会计学院，安徽 蚌埠 233030) ’ “ … 。 … 一 ’ ’ ： 银行关系作为社会资本，在民营企业的生存与发展 中发挥着重要作用，这一观点 已成为共识。然而，我 ； 9?国目前的理论研究尚不深入，对企业投资与企业价值影响的关注较少，因此，有必要对银行关系与民营企业 ? 《析经济后果的研 究进行回顾和展望。本文回顾了国内外文献，从企业融资、投资，以及企业的价值三个角度分 ； 了银 行 关系与企业的经济后果，以期 为后续研 究提供 建设性的建议，同时切 实解决我国民营企业在发展l {过程中遇到 的 问题 。 I … ， … 一 一 、 引言 危机前，与不具有银行关系的企业相比，有银行关系的企业的投 近年来 ，民营企业的迅猛发展 ，为我国经济做 出了巨大 资对内部现金流的敏感度更低；金融危机后，由于银行业的改革 的贡献 。与之同时 ，民营企业却面临极大的融资限制 。为了 与重建，企业的银行关系不再影响投资现金流的敏感度。 摆脱融资困境，民营企业开始采取正式制度之外的一种替代 3．企业价值 机制一银行关系 ，即通过聘请有银行背景的人员担任企业的 我国学者在研究我国民营上市公司的银行关系与企业 高管。银行关系的建立影响到企业 的经营活动、融资，以及 微观经济后果中发现 ，银行关系对企业会计业绩 的影响不显 投资活动，并随着其普遍性增强 ，最终会影 响整个 国家 的经 著 ，却显著地降低企业 的价值 (韩雨辰等 ，2012)。而 以泰 国 济发展 。这一问题的研究，将引起学术界和实务界更多的关 企业为研究对象时却发现 ，银行关系对企业的财务战略具有 注 。本文从企业角度出发，回顾国内外有关银行关系与企业 重要作用 ，但是对企业的价值增加没有明显的相关关系。 经济后果的文献 ，以期为正确认识银行关系这一非正式制度 从以上的研究文献可以看出，关于银行关系对企业债务 安排的经济现象提供理论和经验证据支持 ，同时能在已有的 融资影响的研究较多，也较为成熟，国内外对此得 出的结论基 研究基础上有新的突破 。本文其余部分安排如下 ：第二部分 本一致；对企业投资影响的研究仅仅探讨 了投资对现金流 的 为相关文献综述；第三部分为研究结论和启示。 敏感度 ；对企业价值影响的文献较少。此外，我们也可以看出 二 、相关文献综述 国外的研究相对较多，研究的视角相对开阔，并且主要集中在 本文将银行关系界定为企业通过聘请有银行背景 的人 发达国家 (德国和美国)，部分涉及到东南亚的国家 (主要是泰 国)，对像我国这样处于经济转型国家的研究相对较少。 员担任本企业的高管而与银行建立 的关系 ，进而从 企业融 资 、投资及其价值三个方面回顾了银行关系与企业经济后果 三、结论与启示 的相关文献。 本文系统地总结 了银行关系与企业经济后果 ，从中可 以 I．企业融资 得出以下结论。从企业融资的角度看，银行关系有助于增加 企业聘任有银行背景的人员担任董事有助于企业获得 企业贷款的可获得性 ，延长贷款期限，降低融资成本和抵押 更多贷款 (Ciamarra，2006；Buraketa1．，2008；Charumilind， 要求 。然而，也有学者提